圖：隨著訪港旅客增加，店舖租金有望回升。

　　在美聯(lián)儲加息周期期間，由于利率持續(xù)高企，是導致全球商用物業(yè)市場低迷的原因之一，香港市場也不例外。盡管利率周期由加息轉為減息，不過短期而言，本港銀行的商業(yè)房地產（CRE）信貸組合預料仍然受壓。

　　金管局在半年度報告中指出，本港商用物業(yè)市場在2024上半年的成交量持續(xù)低迷，價格進一步下滑，各類物業(yè)的租金亦持續(xù)疲軟。市場前景于短期內仍然充滿挑戰(zhàn)。其中，零售業(yè)銷售疲弱將繼續(xù)拖累零售商鋪市場，而由于近年寫字樓的空置率在落成量上升下持續(xù)偏高，或會進一步對其資本及租金價值構成壓力。

　　金管局提醒說，銀行在管理這些風險因素對其貸款組合資產質素的潛在影響時須保持警惕，并繼續(xù)保持充足的撥備額。

　　惠譽指出，除了面對減息的挑戰(zhàn)，本港銀行的CRE信貸組合在短期內仍有轉差風險，主要原因是業(yè)務比較集中在房地產身上的公司，也面對現(xiàn)金流錯配問題，以及難望在短期內出現(xiàn)明顯改善。

　　標普：個人游有助支持舖租

　　盡管如此，標普相信本港銀行（尤其大型銀行）有能力管控CRE的信貸質量風險。金管局也指出，特區(qū)政府早前推出的“新資本投資者入境計劃”將商用物業(yè)納入為獲許投資類別，可能為市場帶來支持。與此同時，內地擴大“個人游”計劃范圍及提高內地旅客免稅購物額度，或有助刺激旅客消費，并為零售銷售及零售商鋪帶來支持。