7月13日,貴州茅臺發(fā)布公告稱,經(jīng)公司初步核算,2023年上半年公司預計實現(xiàn)營業(yè)總收入706億元左右,同比增長18.8%左右;預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤356億元左右,同比增長19.5%左右。
2023年第一季度,公司實現(xiàn)營收387.56億元,同比增長20%;歸母凈利潤207.95億元,同比增長20.59%;扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤207.78億元,同比增長20.5%。
基于此計算,今年第二季度貴州茅臺營收約318.44億元,同比增長近26%;歸母凈利潤約為148.05億元,同比增長約18%。
從業(yè)績表現(xiàn)來看,茅臺在業(yè)績增速已有所放緩。環(huán)比來看,貴州茅臺二季度的營收和凈利潤分別下滑約17.83%和28.81%。而貴州茅臺二季度的凈利潤增速也慢于同期收入增速的。
近年來,面對量價增速放緩的局面,能否提高飛天茅臺酒的官方出廠價,刺激業(yè)績增長成為了投資者們關(guān)注的重點。雖然貴州茅臺從來不回避這一話題,但是"提價動作"卻也始終未見。
實際上,市場對于提價的呼聲從未間斷。在貴州茅臺2022年度股東大會上,丁雄軍回應茅臺提價問題時稱,什么時候提價、怎么提價,確實要有智慧。這兩年的改革給公司貢獻了一些利潤。若飛天茅臺能夠提價,會有更多利潤,管理層也是這樣想的。
其進一步稱,這兩年貴州茅臺在做增量價格改革,除了飛天1499元之外,周邊的(產(chǎn)品)價格全在動、全在提,實質(zhì)上實現(xiàn)了價格提價。
值得一提的是,這并非丁雄軍首次回應飛天茅臺酒的提價問題。
早在2022年4月29日,丁雄軍就在茅臺業(yè)績說明會上表示,茅臺價格由市場說了算。
在貴州茅臺2022年度及2023年第一季度業(yè)績說明會上,丁雄軍也曾回應茅臺酒定價的問題,要按照價格法等相關(guān)法律法規(guī)來定茅臺酒的價格,定價也會考慮供求關(guān)系等因素,"我們一定會充分遵循市場的規(guī)律,呼應市場的需求。"
據(jù)大公快消不完全統(tǒng)計,2001年至2019年間茅臺曾先后9次對飛天茅臺酒出廠價進行調(diào)整。僅在2012年9月之前,就提價了8次,將飛天茅臺的出廠價從218元提升到了819元,這也極大的提振了貴州茅臺的業(yè)績,實現(xiàn)了對五糧液的業(yè)績反超。
實際上,飛天茅臺酒的上一次出廠價的調(diào)整是在2018年1月,由819元/瓶提升至969元/瓶,市場指導價也從當時的1299元提高到現(xiàn)在的1499元。
值得一提的是,此次提價帶動了貴州茅臺的業(yè)績大幅增長。年報顯示,2018年,茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入736.39億元,同比增長26.49%。從產(chǎn)品劃分上看,茅臺酒2018年營業(yè)收入654.87億元,同比增長24.99%。
從時間上來看,距離飛天茅臺上一次提價已過去了五年半的時間,而該時間差與2012年9月至2018年1月基本相同。從背景來看,白酒賽道已進入調(diào)整期,大環(huán)境也與2017年的行業(yè)背景相似。
酒類分析師、酒類營銷專家、知趣營銷總經(jīng)理蔡學飛認為,茅臺作為中國名酒代表在高端商務、禮品與收藏等市場擁有極強的溢價能力,因此市場層面有不錯的提價空間,并且考慮到目前消費結(jié)構(gòu)升級趨勢,茅臺提價也符合茅臺自身規(guī)模與利潤提升的發(fā)展需要,還能夠通過提價捋順渠道利潤關(guān)系,增強企業(yè)競爭力,但是客觀的說,茅臺是行業(yè)風向標,提價還關(guān)系到社會輿論與行業(yè)影響,應該說,具體提價時間與幅度還是要參考茅臺銷售情況與行業(yè)發(fā)展態(tài)勢。
在酒水市場中,飛天茅臺的"價格雙軌制"一直受到詬病,其終端指導價是1499元/瓶,但市場價格早已突破2700元大關(guān)。
作為貴州茅臺的"核心產(chǎn)品",飛天茅臺的高溢價幾乎達到了翻倍,據(jù)今日酒價顯示,7月14日,20年飛天茅臺(53度/500ml)原裝的價格為3050元,散瓶的價格為2850元。一般來說,由于其他產(chǎn)品溢價相對較低,市場價與指導價的差價較小,飛天茅臺酒的價格在一定程度上關(guān)系到整個茅臺酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的價格體系。
據(jù)公開報道顯示,這兩年飛天茅臺酒一直飆到高位,單瓶價格最高時超過3800元,最低也未跌過2000以下。行業(yè)中亦不乏"支持茅臺漲價"的聲音,業(yè)內(nèi)普遍認為,貴州茅臺渠道利潤豐厚,具備提價基礎(chǔ)。從經(jīng)濟學角度看,也有不少觀點認為茅臺價格必須尊重市場經(jīng)濟規(guī)律,尊重供求規(guī)律。
知名酒類分析師肖竹青對大公快消表示,茅臺提升業(yè)績只有兩個路徑,第一是增加供給量,第二個是提高出廠價格。但是目前的茅臺供給量是有限的,而且茅臺提高出廠價并不是茅臺集團管理層能決定的。
在肖竹青看來,只有通過減少茅臺代理商的供給量,增加茅臺自營店的供給量才能增加貴州茅臺股份利潤,因為茅臺代理商供貨價是969/瓶,茅臺自營店供貨價是1499/瓶,通過這種智慧的方式可以實現(xiàn)茅臺變相提價。
從貴州茅臺的未來發(fā)展需求看,提價似乎已迫在眉睫。過去幾年里,貴州茅臺通過是產(chǎn)品體系改革以及渠道體系的改革,實現(xiàn)了茅臺酒整體噸價的"價增"。另外,茅臺酒的銷量在近幾年也實現(xiàn)了"量增",2022年茅臺酒的銷量已達到了37901噸。
"量價齊增"一直是支撐著貴州茅臺業(yè)績飛速增長的關(guān)鍵,而茅臺現(xiàn)在的業(yè)績增速已有所放緩,未來茅臺會不會通過"提價"這一手段來提振業(yè)績?大公快消將持續(xù)關(guān)注。