1991年，曾被《人民日?qǐng)?bào)》譽(yù)為“全國(guó)養(yǎng)雞大王”的朱春明創(chuàng)立了一鳴食品控股股東明春投資的前身“甌?？h明春禽蛋品有限公司”（后更名為“溫州一鳴”、“明春投資”）。

 

　　1992年朱春明開(kāi)始從事乳品加工與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。2002年，全國(guó)第一家食品連鎖經(jīng)營(yíng)門(mén)店“一鳴真鮮奶吧”在溫州開(kāi)業(yè)。2005年9月又創(chuàng)立了浙江一鳴食品股份有限公司（證券代碼605179，簡(jiǎn)稱(chēng)“一鳴食品”）。

 

　　2019年6月13日，一鳴食品報(bào)送首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)。

 

　　招股書(shū)顯示，一鳴食品控股股東為浙江明春投資有限公司（即明春投資），持有約1.62億股股份，持股47.62%，實(shí)際控制人為朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李紅艷五名家族成員。其中，朱明春與李美香系夫妻關(guān)系，朱立科與朱立群系朱明春與李美香之子，李紅艷系朱立科之配偶。IPO前，朱明春、朱立科、朱立群等五人合計(jì)控制的公司股權(quán)比例為93.38%。

 

　　為了進(jìn)一步鞏固家族成員對(duì)公司的控制關(guān)系、保持公司治理的平穩(wěn)運(yùn)行，朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李紅艷共同簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》。而明春投資是由李美香直接持股22.41%，朱立科、朱立群分別直接持股9.34%，李紅艷直接持股4.67%，心悅投資持股4.92%，鳴牛投資持股1.1%。企業(yè)最終控制方為朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李紅艷。

 

　　2020年12月28日，一鳴食品正式在上交所上市，發(fā)行6100萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)為9.21元，募資總額5.6億元。通過(guò)東方財(cái)富平臺(tái)可知，一鳴食品上市當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為13.26元，較發(fā)行價(jià)上漲43.97%；以收盤(pán)價(jià)計(jì)算，一鳴食品市值為53.17億元。

 

　　彼時(shí)，一鳴食品董事長(zhǎng)朱力科表示：“今天公司成功登陸資本市場(chǎng)，是公司發(fā)展史上的重要里程碑，也代表著公司新的開(kāi)始。”

 

　　通過(guò)招股書(shū)可以看到，一鳴食品在2017年度、2018年度、2019年度及2020年上半年?duì)I收為15.16億元、17.55億元、19.97億元、7.99億元；凈利潤(rùn)為1.2億元、1.57億元、1.74億元、5763萬(wàn)元；扣非歸母凈利潤(rùn)為1.33億元、1.5億元、1.6億元、4686.8萬(wàn)元。

 

　　但通過(guò)一鳴食品三季報(bào)可知，公司2020年前三季度營(yíng)收13.66億，同比下降5.67%，凈利潤(rùn)9892.55萬(wàn)，同比20.05%，扣非歸母凈利潤(rùn)8598.97萬(wàn)元，同比下降21.48%。

 

　　似乎也是從此時(shí)開(kāi)始，一鳴食品的經(jīng)營(yíng)每況愈下。

 

　　財(cái)報(bào)顯示，2020年、2021年及2022年前三季度一鳴食品營(yíng)業(yè)收入分別為19.47億元、23.16億元、18.056億元，凈利潤(rùn)分別為1.32億元、2.03億元、-6397.74萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)約為1.18億元、722.7萬(wàn)元、-6925.62億元。

 

　　若按其披露的2022年?duì)I收、凈利預(yù)報(bào)最低值計(jì)算，一鳴食品在2022年第四季度營(yíng)收約為6.14億元，凈利潤(rùn)為-4601.26萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)為2074.38萬(wàn)元。

 

　　與此同時(shí)，固定費(fèi)用、成本等也成為一鳴食品疾馳路上的攔路虎。

 

　　在三季報(bào)中，一鳴食品提到，凈利潤(rùn)下降203.98%的主要原因包括2021年下半年直營(yíng)店增加，門(mén)店的人工成本及租金等固定費(fèi)用增長(zhǎng)；報(bào)告期內(nèi)推廣線(xiàn)上業(yè)務(wù)帶來(lái)的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的增加所致；及江蘇一鳴和嘉興一鳴全部投產(chǎn)后固定成本增加所致。

 

　　在2022年業(yè)績(jī)預(yù)告中，一鳴食品表示，2022年度固定費(fèi)用相比上一年度增長(zhǎng)明顯，受全年疫情影響，產(chǎn)品銷(xiāo)售受到抑制的同時(shí)，下游加盟商的門(mén)店投資及終端拓展放緩，使得前期所投建產(chǎn)能未能有效利用，固定資產(chǎn)折舊對(duì)當(dāng)年度業(yè)績(jī)影響增大。為拓展新銷(xiāo)售渠道，一鳴食品2022年加大了對(duì)江浙滬地區(qū)的渠道拓展力度與營(yíng)銷(xiāo)推廣投入，全年?duì)I銷(xiāo)費(fèi)用較2021年度有明顯增加。

 

　　成本方面，一鳴食品表示，2022年能源及大宗物料成本上升明顯，帶動(dòng)了一鳴食品當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本提升，使得毛利率下降。為幫助合作奶戶(hù)共渡難關(guān)，避免出現(xiàn)上游倒奶，一鳴食品未因需求下降減少奶源采購(gòu)，富余奶源噴粉使用后增加了部分乳制品的生產(chǎn)成本。

 

　　另外，通過(guò)招股書(shū)、財(cái)報(bào)等信息可知，一鳴食品業(yè)績(jī)來(lái)源主要依靠“一鳴真鮮奶吧”。

 

 

　　據(jù)了解，“一鳴真鮮奶吧”連鎖門(mén)店是一鳴食品的核心銷(xiāo)售渠道，門(mén)店分為直營(yíng)和加盟兩種。截至2020年6月30日，公司在浙江、江蘇、福建及上海等華東地區(qū)共建立了1699家奶吧門(mén)店。

 

　　其中，一鳴股份連鎖經(jīng)營(yíng)門(mén)店“一鳴真鮮奶吧”創(chuàng)立于浙江省溫州市，已廣泛覆蓋浙江省各主要城市。2016年至2019年上半年，來(lái)源于浙江市場(chǎng)的收入占比始終處于較高水平，分別為92.33%、90.84%、89.75%、87.79%。

 

　　同時(shí)，一鳴食品在招股書(shū)中坦言，“一鳴真鮮奶吧”是公司相對(duì)于傳統(tǒng)批零、商超渠道的一項(xiàng)銷(xiāo)售渠道創(chuàng)新，已成為公司營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。

 

　　財(cái)報(bào)顯示，截至2021年12月31日，一鳴鮮奶吧門(mén)店總數(shù)2139家，已簽約待開(kāi)業(yè)店106家。年度新開(kāi)門(mén)店569家（其中直營(yíng)門(mén)店467家）。截至2022年6月底，門(mén)店總數(shù)1971家，已簽約待開(kāi)業(yè)門(mén)店61家。

 

　　但由于疫情原因?qū)е虏糠珠T(mén)店業(yè)績(jī)不佳，一鳴食品在2022年上半年開(kāi)始優(yōu)化門(mén)店結(jié)構(gòu)，提升門(mén)店效率，淘汰業(yè)績(jī)不佳的門(mén)店。2022年第三季度，一鳴食品主要市場(chǎng)華東地區(qū)直營(yíng)門(mén)店數(shù)量縮水明顯，門(mén)店數(shù)由914家減少至724家。

 

　　對(duì)此，乳業(yè)專(zhuān)家宋亮曾表示，“出于疫情之前的干擾，線(xiàn)下門(mén)店會(huì)有負(fù)擔(dān)。疫情逐漸好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)也在逐步恢復(fù)，開(kāi)店的紅利就會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。”

 

　　而在食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來(lái)，一鳴食品如果加快布局速度，逆勢(shì)而上，雖然可能是抄底布局，但是疫情后抄底擴(kuò)張的企業(yè)不少，比如海底撈直言逆勢(shì)擴(kuò)張失敗，所以一鳴食品逆勢(shì)擴(kuò)展，盲目開(kāi)拓市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大。

 

　　另外，盡管一鳴食品一再?gòu)?qiáng)調(diào)其產(chǎn)品的新鮮營(yíng)養(yǎng)，且門(mén)店名稱(chēng)也為“真鮮奶吧”，但據(jù)招股書(shū)及公開(kāi)信息可知，其乳品并沒(méi)做到全部使用生鮮乳。招股書(shū)顯示，一鳴食品牧業(yè)子公司泰順一鳴自2011年開(kāi)始引進(jìn)奶牛，截至2020年6月末，奶牛數(shù)量超過(guò)2200頭，并以此為基礎(chǔ)推出了高端低溫鮮牛奶產(chǎn)品“澳瑞”，但從采購(gòu)比例來(lái)看，一鳴外購(gòu)生鮮乳占比超過(guò)80%。

 

　　此外，一鳴食品還一直存在食品安全問(wèn)題。早在2013年，溫州一鳴鮮奶在寧波就被檢出大腸菌群超標(biāo)。

 

　　在一鳴食品報(bào)送招股書(shū)前后，衢州一消費(fèi)者爆料稱(chēng)，自己買(mǎi)到了過(guò)期發(fā)酵乳。據(jù)衢州經(jīng)視等報(bào)道，該消費(fèi)者介紹，他于2019年6月21日在一鳴真鮮奶吧衢州新安路店購(gòu)買(mǎi)兩杯典雅酸奶和一杯益生菌酸奶后，被店員告知可以通過(guò)優(yōu)惠券換一杯見(jiàn)輕風(fēng)味發(fā)酵乳，在6月23日準(zhǔn)備飲用時(shí)注意到發(fā)酵乳的生產(chǎn)日期為2019年6月3日，保質(zhì)期為2019年6月17日。

 

　　通過(guò)黑貓投訴等平臺(tái)可知，目前仍有多名消費(fèi)者投訴一鳴食品，原因包括出售過(guò)期食品、乳品內(nèi)出現(xiàn)塑料等不明物體、內(nèi)瓶口有缺口等問(wèn)題。

 

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，此類(lèi)食品安全事件的發(fā)生，很有可能會(huì)削弱行業(yè)整體的消費(fèi)信心，更可能影響一鳴食品的品牌形象，對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/div>