大公快消訊  12月16日，剛剛上市的衛(wèi)龍再次出現股價下跌情況。截至12月16日10：50，衛(wèi)龍報9.28港元/股，跌7.39%，總市值218.4億港元。

 

　　事實上，衛(wèi)龍上市首日的市場表現也不樂觀。

 

　　12月15日，三次沖擊上市的衛(wèi)龍（09985.HK）終于在河南漯河舉辦“云敲鑼”儀式，正式港交所主板上市。據悉，衛(wèi)龍發(fā)行價為10.56港元/股，上市當日開盤即跌3.14%，報10.2港元。截至12月15日收盤，報10.02港元，跌5.11%，總市值235.6億港元。從衛(wèi)龍最新招股書可以看到，其IPO發(fā)售價仍在10.4港元-11.4港元預期內。

 

　　據了解，衛(wèi)龍早在去年5月份就像港交所遞交了招股書，但半年后仍未等到聆訊。同年11月12日，衛(wèi)龍再次遞交了上市申請，兩日后便通過首次上市聆訊，不過該招股書又于今年5月失效。兩次申請未果后，2022年6月27日，衛(wèi)龍第三次沖擊IPO，隨后順利通過聆訊。

 

　　回看衛(wèi)龍發(fā)展史可以發(fā)現，自成立以來，公司僅有一猜融資記錄。2021年5月，在衛(wèi)龍首次遞交招股書前夕，公司開啟了一輪pre-ipo融資。據了解，該次融資衛(wèi)龍引進了包括中信、高瓴、騰訊、云鋒基金、紅杉資本等8家國內頂級投資機構，合計融資金額高達6.59億美元。彼時衛(wèi)龍整體估值600億元，遠超洽洽、三只松鼠、良品鋪子等網紅零食品牌的市值，靜態(tài)市盈率達73倍。

 

　　另從招股書中可以看到，自2019年-2021年衛(wèi)龍年復合增長率達到19.1%，根據弗若斯特沙利文的資料，該增速遠超中國休閑食品行業(yè)同期4.2%的年復合增長率。此外在2020年，衛(wèi)龍的凈利潤率還曾達到19.9%。沙利文數據顯示，該凈利潤率高于2020年中國休閑食品行業(yè)約10%的平均水平。

 

　　最新招股書顯示，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，衛(wèi)龍分別實現收入33.85億元、41.20億元、48.00億元、22.605億元，凈利潤分別為6.58億元、8.19億元、8.27億元、-26.08億元。其中，在2019年-2021年，收入同比分別增長23%、21.7%、16.5%，凈利潤同比增長19.4%、19.9%、17.2%；毛利率分別為37.1%、38%、37.4%?？梢钥吹剑瑑蓚€指標增速在前兩年還較為穩(wěn)定，但均在2021年有所下降。

 

　　對此，中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬表示，由于產品線單一，衛(wèi)龍正在面臨增長乏力、缺乏新品接力的問題。“衛(wèi)龍目前的核心產品還是辣條，產品結構不夠豐富完善。從辣條產品的市占率來說，衛(wèi)龍的行業(yè)地位沒有問題。但辣條在主營業(yè)務中占比過高，就存在可持續(xù)性發(fā)展的風險，影響公司利潤空間。”

 

　　對于今年上半年業(yè)績下降情況，衛(wèi)龍在招股書中解釋道，主要是因為股份支付、疫情不利影響及產品提價因素影響。