國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日(7月10日)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲0.2%，漲幅較前值回落0.1個(gè)百分點(diǎn);CPI環(huán)比下降0.2%，降幅擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降0.8%，降幅較前值收窄0.6個(gè)百分點(diǎn);PPI環(huán)比由5月的上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.2%。至此，上半年中國(guó)CPI同比上漲0.1%，PPI同比下降2.1%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟介紹，6月消費(fèi)市場(chǎng)供應(yīng)總體充足，CPI環(huán)比季節(jié)性下降，同比保持上漲，剔除食品與能源價(jià)格后的“核心CPI”同比漲幅持平于0.6%的前值。分析稱，當(dāng)前內(nèi)地供需關(guān)系仍續(xù)改善，需求復(fù)蘇偏慢，以及季節(jié)性因素是CPI同比漲幅略有回調(diào)的主因。

近一年中國(guó)CPI、PPI同比走勢(shì)一覽(大公網(wǎng)記者倪巍晨制圖)

　　數(shù)據(jù)顯示，6月鮮菜價(jià)格同比由5月的上漲2.3%轉(zhuǎn)為下降7.3%;薯類、鮮果、雞蛋、牛肉、羊肉和禽肉類價(jià)格同比降幅在2.3%至18.6%;豬肉價(jià)格同比上漲18.1%，漲幅較前值擴(kuò)大13.5個(gè)百分點(diǎn)。董麗娟說，上月CPI同比變動(dòng)中，翹尾因素影響約0.2個(gè)百分點(diǎn)，今年新漲價(jià)因素影響約為0。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，當(dāng)前企業(yè)積極降價(jià)促銷、果蔬等日常消費(fèi)品季節(jié)性供給亦有增加，而國(guó)際能源價(jià)格的回落，部分抵消了內(nèi)地豬肉和出行服務(wù)價(jià)格上漲的影響?？傮w看，供求關(guān)系持續(xù)改善，CPI同比漲幅偏低，主要受到需求恢復(fù)偏慢，以及季節(jié)性因素的擾動(dòng)。

　　廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員馬泓觀察到，上月CPI同比維持上漲，核心CPI同比保持穩(wěn)定，翹尾因素抵消了季節(jié)性價(jià)格下跌的拖累。食品價(jià)格分項(xiàng)中，除豬肉價(jià)格外，大部分價(jià)格呈現(xiàn)跌勢(shì)，各類促銷活動(dòng)也拉低了耐用消費(fèi)品價(jià)格，但服務(wù)價(jià)格漲幅仍高于均值水平。他并指，上半年內(nèi)地整體物價(jià)水平已低位企穩(wěn)，通脹產(chǎn)出缺口也有所反彈。

　　供需改善工業(yè)企利潤(rùn)將向好

　　工業(yè)領(lǐng)域價(jià)格方面，6月生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降0.8%，降幅較前值收窄0.8個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格同比下降0.8%，降幅與前值相同。董莉娟補(bǔ)充說，上月PPI同比變動(dòng)中，翹尾和今年新漲價(jià)因素分別影響約-0.1和-0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　周茂華認(rèn)為，得益于宏觀政策的持續(xù)支持，PPI同比降幅進(jìn)一步收窄，工業(yè)部門供需狀況也繼續(xù)改善，“隨著市場(chǎng)需求的復(fù)蘇，企業(yè)庫(kù)存狀況逐步改善”?？紤]到PPI與工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)具有相關(guān)性，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有望延續(xù)改善、復(fù)蘇勢(shì)頭。

　　馬泓指出，上月PPI環(huán)比回落，與輸入型通脹壓力緩和，以及內(nèi)地建材等商品價(jià)格下跌有關(guān)，而低基數(shù)因素則帶動(dòng)PPI同比跌幅繼續(xù)收窄。分項(xiàng)指標(biāo)方面，日常消費(fèi)品PPI同比走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，耐用消費(fèi)品類價(jià)格則繼續(xù)走低。鑒于CPI與PPI之間的“剪刀差”開始收斂，商品服務(wù)供求關(guān)系料正在改善。

　　下半年物價(jià)水平料溫和復(fù)蘇

　　展望未來，申萬宏源資深高級(jí)宏觀分析師屠強(qiáng)指出，當(dāng)前內(nèi)地終端需求并不弱，今年核心商品CPI已呈現(xiàn)明顯的底部反彈特征，“預(yù)計(jì)今年CPI同比中樞為0.5%，全年CPI同比漲幅或升至1%左右”。他相信，年內(nèi)通脹水平總體溫和，下半年降準(zhǔn)、降息仍有空間，“人行本季或開展一次10至20個(gè)基點(diǎn)的降息，并降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn)”。

　　周茂華坦言，當(dāng)前消費(fèi)需求穩(wěn)步復(fù)蘇，企業(yè)庫(kù)存持續(xù)“壓降優(yōu)化”，加之生豬“去產(chǎn)能”對(duì)供給滯后影響的逐步顯現(xiàn)，未來豬肉消費(fèi)表現(xiàn)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)，豬肉價(jià)格也將對(duì)消費(fèi)物價(jià)逐步起到拉動(dòng)作用，“下半年物價(jià)水平料續(xù)溫和復(fù)蘇”。PPI方面，得益于市場(chǎng)需求的改善、生產(chǎn)供給的積極調(diào)整優(yōu)化、宏觀政策效果的逐步顯現(xiàn)，以及去年同期低基數(shù)效應(yīng)，下半年P(guān)PI同比有望延續(xù)改善勢(shì)頭。他說，低物價(jià)環(huán)境為政策實(shí)施營(yíng)造了寬松環(huán)境，下半年人行或再度出臺(tái)降準(zhǔn)和結(jié)構(gòu)工具。

　　馬泓認(rèn)為，豬肉價(jià)格已底部企穩(wěn)，加之能繁母豬“去庫(kù)存”的推進(jìn)，下半年豬肉價(jià)格對(duì)食品價(jià)格的拖累料減弱，綜合高端消費(fèi)品降價(jià)促銷，以及服務(wù)類價(jià)格上漲等因素判斷，今年全年CPI同比漲幅有望升見1%。此外，紅海局勢(shì)及OPEC+階段性減產(chǎn)，或令下半年全球能源與航運(yùn)價(jià)格保持堅(jiān)挺，進(jìn)而帶來輸入型通脹壓力，加之地產(chǎn)鏈拖累的延續(xù)，今年全年P(guān)PI同比降幅或在波動(dòng)中收窄至-0.5%。