圖：為護(hù)航中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，下半年人行降準(zhǔn)、降息仍有空間。

　　7月30日中央政治局會(huì)議（下稱，會(huì)議）要求，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，并強(qiáng)調(diào)“加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度”和“用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債”，支持國(guó)家“兩重（重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力）建設(shè)”，更大力度推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費(fèi)品以舊換新。經(jīng)濟(jì)學(xué)者相信，為護(hù)航中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的外部沖擊，下半年人行降準(zhǔn)、降息仍有空間，專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏提速的同時(shí)，債券資金撥付進(jìn)度亦會(huì)加速。

　　瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤相信，下半年中國(guó)雖不會(huì)出臺(tái)重大刺激措施，但會(huì)加大落實(shí)前期已出臺(tái)或已確定的支持政策，為后續(xù)可能出現(xiàn)的增長(zhǎng)乏力及外部沖擊等，預(yù)留一定政策空間。

　　有望完成專項(xiàng)債發(fā)行目標(biāo)

　　上半年地方新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)1.49萬(wàn)億元（人民幣，下同），不足全年3.9萬(wàn)億元計(jì)劃規(guī)模的40%，較去年同期少完成約20%。中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)、廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平提醒，按歷年三季度發(fā)行規(guī)模通常顯著高于四季度，且歷年12月的發(fā)行規(guī)模幾乎可以忽略不計(jì)，本季月均專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)?；虿坏陀?500億元，全年仍有較大概率完成剩余的新增專項(xiàng)債發(fā)行目標(biāo)。“除支持國(guó)家‘兩重’建設(shè)外，本季國(guó)家還統(tǒng)籌安排約3000億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，專項(xiàng)支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新”。

　　“若有必要還可進(jìn)一步使用部分超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，用于加大對(duì)居民消費(fèi)和企業(yè)資本開(kāi)支的支持?！蓖魸A(yù)計(jì)，年內(nèi)7天期逆回購(gòu)利率和LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）或再下行10個(gè)基點(diǎn)，人行亦有望再度降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn)。

　　連平指出，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)本季末或轉(zhuǎn)向降息，中國(guó)政策利率調(diào)降空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。在落實(shí)好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具方面，除保持再貸款、再貼現(xiàn)政策穩(wěn)定性之外，還有望對(duì)部分到期專項(xiàng)再貸款工具追加新的額度；繼續(xù)推動(dòng)新設(shè)科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、保障房再貸款等落地生效，加快推動(dòng)專項(xiàng)資金與項(xiàng)目的對(duì)接。此外，人行料繼續(xù)豐富公開(kāi)市場(chǎng)操作工具的應(yīng)用，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)國(guó)債買賣、正逆回購(gòu)交易、現(xiàn)券交易、央行票據(jù)交易等長(zhǎng)中短期工具靈活搭配，營(yíng)建適宜的流動(dòng)性環(huán)境。