博時基金16日在深圳舉行“2025年一季度投資策略會”，吸引了招商證券、華泰證券、中金財富等超200位機構(gòu)客戶等近300人參加。華泰證券研究所所長、固收首席分析師張繼強表示，重新當(dāng)選的美國總統(tǒng)特朗普即將于20日上任，很可能落實競選時宣稱的對華出口商品加征10%的關(guān)稅，中美貿(mào)易戰(zhàn)將帶來不利影響，為此，中國最為關(guān)鍵的策略是做好自己，預(yù)料將會推出超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策應(yīng)對，包括財政、貨幣等政策，降息和刺激消費促進經(jīng)濟增長。他預(yù)計2025年央行有息降息30基點，有利降低企業(yè)融資成本。

　　為了應(yīng)對特朗普上臺加征關(guān)稅挑戰(zhàn)，張繼強表示，我國料將推超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策應(yīng)對 記者 李昌鴻 攝

　　央行可能降息30基點

　　特朗普最近表示，將設(shè)立對外稅務(wù)局，專門收關(guān)稅。張繼強稱，在當(dāng)前全球經(jīng)濟形勢下，中國正面臨著一系列復(fù)雜的挑戰(zhàn)與機遇，加上美國對中國和其他國家商品加征關(guān)稅，勢必引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，這對中國和全球經(jīng)濟均帶來不利。隨著國際環(huán)境的不斷變化，中國經(jīng)濟也步入了關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期。近期，關(guān)于中國將采取超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策的討論日益熱烈，這一政策動向不僅反映了中國政府對當(dāng)前經(jīng)濟形勢的深刻洞察，也預(yù)示了中國未來經(jīng)濟發(fā)展的新方向，旨在應(yīng)對當(dāng)前中國經(jīng)濟面臨的諸多挑戰(zhàn)。

　　他表示，2025年，全球經(jīng)濟不確定性增加，特別是地緣政治沖突、貿(mào)易保護主義抬頭等因素，給中國經(jīng)濟帶來了不小的外部壓力。國內(nèi)經(jīng)濟也面臨著結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級等內(nèi)部挑戰(zhàn)，需要政府采取更加積極有力的政策措施來加以應(yīng)對。在這一背景下，我國將會推出超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)政策，其核心在于通過加大財政、貨幣等宏觀經(jīng)濟政策的逆周期調(diào)節(jié)力度，來穩(wěn)定經(jīng)濟增長、防范化解風(fēng)險，包括降息、減稅、增加基礎(chǔ)設(shè)施投資等一系列措施，從而推動經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

　　張繼強預(yù)計，央行今年可能降息30基點，并采取積極的財政政策，推動地方政府化債和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，出臺更多措施刺激消費等，此舉將有助于穩(wěn)定中國經(jīng)濟增長、防范化解風(fēng)險，為中國經(jīng)濟的未來發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。同時，也將為全球經(jīng)濟的穩(wěn)定與發(fā)展作出積極貢獻。

　　展望未來，中國將繼續(xù)堅持深化改革、擴大開放的基本國策，不斷完善社會主義市場經(jīng)濟體制，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。同時，我國也將密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化，適時調(diào)整政策措施，確保中國經(jīng)濟始終保持在合理區(qū)間運行。

　　博時基金首席資產(chǎn)配置官黃健斌在開場致辭中表示，我國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變化，伴隨上市公司盈利修復(fù)和市場信心的逐步回升，權(quán)益市場總體機會大于風(fēng)險。2025年結(jié)構(gòu)上的機會更可能圍繞在推動經(jīng)濟企穩(wěn)回升、推動經(jīng)濟高水平自立自強的方向。

　　博時基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順就2025年一季度宏觀策略及投資機遇作出展望，他表示，海外大類資產(chǎn)的主要交易邏輯，是美國大選之后通脹再度抬頭的可能、經(jīng)濟韌性情況以及貨幣政策變化。AI仍然是產(chǎn)業(yè)端對市場影響較大的因素，而國內(nèi)大類資產(chǎn)的主要交易邏輯是國內(nèi)寬松政策的進一步加碼及其初步效果。一季度，預(yù)計市場核心關(guān)注點包括美國新任政府的政策導(dǎo)向，中央經(jīng)濟工作會議精神的細(xì)化、落實，尤其是房地產(chǎn)銷售和房價的表現(xiàn)。