圖：美匯指數(shù)

　　美國聯(lián)儲局上周減息0.5厘，不惜以政策大轉(zhuǎn)彎方式挺就業(yè)市場，聯(lián)邦基金利率區(qū)間降到4.75至5厘，結(jié)果超市場預期，這是美聯(lián)儲4年來首次啟動減息。利率點陣圖顯示，官員預計今年內(nèi)或再減0.5厘，相當于今年余下的兩次議息分別減息0.25厘。展望2025年，官員們預計或?qū)⒃贉p息1厘，預計明年底聯(lián)邦基金利率降至3.4厘。

　　雖然美聯(lián)儲本次議息會議鷹派大幅減息，但議息聲明顯示理事鮑曼對利率決策存有異議，認為只需減息0.25厘即可，這是自2022年以來首次有貨幣政策委員會成員投反對票，加上主席鮑威爾于會后記者會暗示市場不再急于大幅下調(diào)利率，美匯指數(shù)先抑后揚，上周三盤中曾低見100.215水平，執(zhí)筆時再升返至101水平附近整固。

　　我們回顧了美聯(lián)儲過去5次減息周期發(fā)現(xiàn)，第一次開始減息之后的一個月及三個月，美匯指數(shù)仍錄正回報，而且美匯指數(shù)在減息后的回調(diào)幅度不超過5%，說明美聯(lián)儲降低利率后，美匯指數(shù)仍有一定支持。唯獨是美國發(fā)生金融危機時，美元會持續(xù)走弱，當中2007至2008年美國金融危機期間，美匯指數(shù)曾于2007年9月開始減息后的一個月和三個月均錄負回報。另外，今年是美國大選年，投資者需留意美國總統(tǒng)大選結(jié)果，以及其政黨的施政方針對美匯指數(shù)走勢的影響。

　　上方阻力位102

　　我們認為，美匯指數(shù)短線或區(qū)間上落，下方支撐位約為100.2水平，上方阻力位約為102水平。若美匯指數(shù)短線跌穿100.2水平，下一支持位則為去年7月低位約99.5水平。

（光大證券國際產(chǎn)品開發(fā)及零售研究部）