圖：微博（09898）

　　港股經(jīng)過一輪急升后，似乎開始進(jìn)入瘋狂時期，現(xiàn)在入市要小心，選股宜揀有基本因素及估值不高的股份，進(jìn)可攻退可守。微博（09898）上半年每股盈利較市場平均預(yù)期高出兩成半，雖然股價短期都急升，但以昨天收市價計，動態(tài)市盈率仍然不足10倍，動態(tài)息率超過7厘，仍有吸引力。

　　微博主要從事社交媒體廣告業(yè)務(wù)，經(jīng)營分兩個分部：廣告及營銷分部主要提供全方位的廣告定制及營銷方案；增值服務(wù)分部主要提供社交平臺的會員服務(wù)、在線游戲、直播和社交電商等服務(wù)。公司的用戶可以在微博平臺上創(chuàng)建、發(fā)現(xiàn)、消費(fèi)和分享各種形式的內(nèi)容，包括文字、圖片、視頻、直播和音頻。

　　截至6月底，微博的月活躍用戶（MAU）達(dá)5.83億，日活躍用戶（DAU）為2.56億，DAU／MAU比率的提升反映出微博對高質(zhì)量用戶的獲取策略見成效。微博通過加強(qiáng)與KOL（關(guān)鍵意見領(lǐng)袖）的合作、優(yōu)化基于關(guān)系的信息流，以及舉辦各類活動如微博影像大賽等，有效地提高用戶黏性和社交活躍度。此外，微博還利用熱點(diǎn)事件如高考和綜藝節(jié)目《歌手2024》來增強(qiáng)平臺的內(nèi)容吸引力，通過這些活動，微博不僅增強(qiáng)了用戶參與度，還為品牌提供多元化的營銷機(jī)會。

　　值得關(guān)注的是，微博在AI技術(shù)方面也取得進(jìn)展，其自主研發(fā)的“知微大模型”通過備案后，正逐步應(yīng)用于平臺內(nèi)的多款A(yù)I產(chǎn)品，為內(nèi)容生產(chǎn)和用戶互動提供更多支持。

　　擴(kuò)展AI應(yīng)用 帶動增長動力

　　中信建投在9月初發(fā)研報指，2021年以來，微博在垂直領(lǐng)域生態(tài)方面取得積極進(jìn)展，內(nèi)容規(guī)模持續(xù)增長并占比40%。在垂直領(lǐng)域流量扶持方面取得成效，有望提升用戶活躍度和內(nèi)容質(zhì)量。同時，當(dāng)前數(shù)碼3C行業(yè)有望開啟新一輪產(chǎn)品周期，帶動行業(yè)需求向上，游戲行業(yè)受版號恢復(fù)及小程序游戲拓展獲取增量，汽車?yán)^續(xù)受益新能源汽車品牌新一輪產(chǎn)品周期。美妝行業(yè)國際品牌銷售額仍然承壓，影響規(guī)?；A(yù)算投入。行業(yè)廣告周期觸底主要關(guān)注FMCG（快速消費(fèi)品）、電商行業(yè)情況，這本質(zhì)也是一輪既有產(chǎn)品的庫存出清周期，看好庫存去化后微博廣告整體的向上趨勢。此外，微博計劃加大AIGC應(yīng)用范圍，擴(kuò)展AI的應(yīng)用，有望為公司未來增長帶來新動力，維持“買入”評級。