圖:中國財險(02328)
內(nèi)地新能源汽車銷量持續(xù)大增,在車險市占率居首的中國財險(02328)業(yè)務處于快速增長期,前景看高一線,股價可望再闖高峰。
財險在內(nèi)地提供多種財險產(chǎn)品,去年車險和非車險市占率分別為32.7%、32.5%,車險占行業(yè)利潤率近60%,毫無疑問是車險龍頭。
2024年9月底止首三季,財險未經(jīng)審計營業(yè)額3922.67億元(人民幣,下同),按年上升7.9%;純利267.5億元,按年增長38%,接近數(shù)周前發(fā)布盈喜的上限。
期內(nèi),集團承保利潤64.43億元,綜合成本率98.2%;總投資收益274.98億元,按年增加113.58億元;年化總投資收益率為4.4%,按年提高1.7個百分點。核心償付能力充足率201.6%,較去年底下降7.1個百分點。
財險佳績主要受惠業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步增長,優(yōu)化資產(chǎn)配置,受資本市場回暖影響,總投資收益按年增幅較大。同時,今年首三季淨利已超越去年全年淨利245.85億元,對今年以來估值攀升有充分支持。
新能源車市占率大增 帶動保費速增
下半年以來,中央大力推進汽車以舊換新補貼,新能源車銷量市占率大增,帶動車險保費業(yè)務步入快速增長期。中國汽車工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)字顯示,全國狹義乘用車9月零售210.9萬輛,按年增長4.5%,按月增長10.6%;今年1至9月,累計零售1557.4萬輛,按年增長2.2%;其中,新能源車零售滲透率達53.3%。
中財險預測市盈率為高單位數(shù),息率約4.5厘,市賬率逾1倍,在車險及投資收益增長雙引擎支撐下,估值吸引。