圖：小米三高層雷軍（中）、林斌（右）及周受資（左）亮相新聞發(fā)布會/大公報記者何嘉駿攝
香港首只以“同股不同權”形式上市的小米（01810），在上市前向創(chuàng)始人雷軍“豪派”百億元（人民幣，下同）基于股權的酬勞。管理層強調“雷軍事前不知情”，但證券界質疑當中的合理性。至于推遲在內地發(fā)行CDR（中國存讬憑證）的計劃，小米管理層表明，與中證監(jiān)并無分歧，惟暫無意重啟CDR計劃。
招股文件顯示，小米在今年4月初，向雷軍控制的SmartMobile以1599美元的對價發(fā)行6395.9619萬股B類普通股。該次股權激勵確認98.27億元股份支付費用。作為雷軍對公司貢獻的股權獎勵。
小米聯合創(chuàng)始人兼總裁林斌昨在上市新聞發(fā)布會上回應表示，這是在雷軍并不知情前提下，由數個董事開會一致贊成通過的決定。他表示，雷軍過去八年帶領小米團隊由零開始，同時改變中國制造業(yè)，形容所有董事均認為雷軍的股權獎勵“實至名歸”，強調“股權激勵”機制并非小米一家獨有。
所謂“股權激勵”是企業(yè)為留住核心人才的獎勵機制，是常見的激勵員工方法之一。主要是通過附加條件給予員工部分股東權益，使其與企業(yè)形成利益共同體。
外界質疑“不知情”所指
不過，對管理層有關股權激勵的回應，證券界直言感到驚訝。耀才證券研究部總監(jiān)植耀輝指出，雖然環(huán)顧全球科技公司，確有不少個案向管理層送股作為獎賞，但“小米第一季non-GAAP只賺17億，（向雷軍）派98億是天文數字，是否合理呢？”
至于雷軍究竟知不知情？騰訊引述北京大學法律經濟學研究中心主任鄧峰分析稱：“在正式表決之前，小米董事會秘書有通知義務，即將此議案書面呈給包括雷軍在內的所有董事進行審議。雷軍是小米執(zhí)行董事，還是需要回避表決。因此，如果林斌說雷軍未參與表決，那是正常的。但林斌說雷軍對此不知情，那就是小米董事會秘書失職，未盡到通知義務。”
北京大學金融法教授彭冰猜測，“小米薪酬委員會主席針對獎勵事項召集會議，林斌可能是說，雷軍對該階段的會議內容并不知情，因為薪酬委員會會議通常需要嚴格保密，不能對公司董事公開。然后才提交董事會審議。”他與鄧峰都認為，當這一事項形成議案，提交董事會審議之際，雷軍理應知情。
記者查看小米此前通過中國證監(jiān)會披露的CDR招股說明書顯示，當時該股權激勵是經董事會提議，公司全體股東一致同意的。彭冰質疑，既然雷軍作為當事人應該回避表決，怎么可能是全體股東一致同意呢？對此，林斌昨日并未深入回應相應的程序瑕疵。
就小米推進在港上市之際，日前突然剎停在內地發(fā)行CDR計劃一事，小米高級副總裁兼首席財務官周受資一再表示，此事經過反覆討論，為確保作為CDR試點成功，決定先在港上市，然后在合適時間再以CDR上市。他解釋說，推遲在內地上市，并非與監(jiān)管機構之間存在分歧，更強調獲得中國證監(jiān)會的認可和支持。被追問何時重啟，他說目前未有計劃。
未來業(yè)務可10倍增長
現時，智能手機業(yè)務占小米總收入約七成，雷軍直言，手機業(yè)務未來10年的增速將會放慢，惟市場仍大，認為小米具備巨大的成長空間。他續(xù)說，小米已進入全球74個國家，未來將發(fā)展更多市場，“未來業(yè)務10倍以上的增長空間是能看得到的”。
至于中美貿易摩擦會否影響小米部署發(fā)展海外市場，聯合創(chuàng)始人兼高級副總裁王川表示，在全球化經濟體大前提下，各國需要互相依賴，對中美貿易長遠仍感樂觀。他又指出小米正在規(guī)劃適時進入美國市場。
另外，雷軍重申承諾硬件業(yè)務凈利潤不超過5%的指標，他指出，去年小米硬件毛利率為8.7%，雖然毛利率處于低水平，但不代表小米沒有賺錢能力，更多可以靠互聯網業(yè)務和生態(tài)鏈股權投資獲得利潤。他續(xù)說，未來硬件業(yè)務凈利潤維持在2%至3%，確保相關產品具競爭力。
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