在2024年鐘聲敲響之前，王健林又賣出了幾座萬達(dá)廣場。

　　企查查顯示，2023年12月25日，大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“大連萬達(dá)商管”）先后退出廣州蘿崗萬達(dá)廣場有限公司、太倉萬達(dá)廣場投資有限公司；2023年12月26日，大連萬達(dá)商管退出湖州萬達(dá)投資有限公司；2023年12月27日，大連萬達(dá)商管退出上海金山萬達(dá)廣場投資有限公司。

　　據(jù)悉，上述四家原大連萬達(dá)商管子公司，均由深圳市興智投資旗下子公司全資收購，但該公司與萬達(dá)方面均未透露實際交易價。但于2023年5月，彭博社曾發(fā)布報道顯示，大連萬達(dá)商管目前正考慮出售旗下20個商業(yè)中心，估值在每家7億元至8億元。若按該價格計算，出售4家萬達(dá)廣場，預(yù)計將未大連萬達(dá)商管帶來約28億元-32億元資金。

　　值得一提的是，被收購的四家公司法人均由張晶變更為牟舟，而牟舟的另一個身份為中聯(lián)前源不動產(chǎn)基金管理有限公司（以下簡稱“中聯(lián)基金”）投資部副總裁。而收購方深圳市興智投資的實際控制人為周芊，后者為中聯(lián)基金董事長。

　　反觀中聯(lián)基金本身，似乎也有著不同尋常的身份。企查查顯示，中聯(lián)基金是由蘇州新聯(lián)控股100%持股，其中蘇州新聯(lián)控股的四大股東分別是天津中聯(lián)眾澤企業(yè)管理合伙企業(yè)、北京中聯(lián)國新投資基金、周芊（實際控制人）、王東明（自然人股東），持股比例分別為50%、40%、5%、5%。

　　事實上，于2023年，并非只有上述幾座萬達(dá)廣場被險資機(jī)構(gòu)收購。企查查顯示，2023年5月底，大家保險收購了大連萬達(dá)商管旗下的上海松江萬達(dá)、西寧海湖萬達(dá)和江門臺山萬達(dá)。

　　在收購之前，這三家的大股東均為珠海穩(wěn)昇，此后的2023年6月1日，珠海穩(wěn)昇的股東由大連萬達(dá)商管變更為上海家商管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）和蘇州聯(lián)家壹號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。穿透股權(quán)后，上海家商由大家人壽保險100%持有，而聯(lián)家壹號則由大家投資控股等5家公司持有。

　　于2023年10月，大連萬達(dá)商管又退出了上海萬達(dá)廣場置業(yè)有限公司，該公司旗下資產(chǎn)為上海周浦萬達(dá)廣場，最終由上海家昇管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）和蕪湖浦煜股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）聯(lián)手接盤該公司100%股權(quán)。此外，大公房產(chǎn)注意到，上述兩家公司股東行列中，均有大家人壽保險的身影。

　　在IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜看來，萬達(dá)在全國范圍內(nèi)擁有近500個萬達(dá)廣場，有足夠的資本和資源進(jìn)行調(diào)整、優(yōu)化和騰挪。萬達(dá)轉(zhuǎn)讓項目并不意味著放棄某個市場或領(lǐng)域。可能只是萬達(dá)整體戰(zhàn)略模式和市場策略調(diào)整的一部分。在適當(dāng)?shù)臅r候，萬達(dá)仍可能會回歸到這些市場或領(lǐng)域中，繼續(xù)推動其業(yè)務(wù)的發(fā)展。這既體現(xiàn)了其對輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的貫徹，也是其靈活應(yīng)對市場變化的一種體現(xiàn)。

　　同時，柏文喜提到，一些核心區(qū)的項目往往具有較高的商業(yè)價值和吸引力，因此更容易成為轉(zhuǎn)讓的目標(biāo)。從戰(zhàn)略角度來看，萬達(dá)的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略是其長期發(fā)展的核心策略之一。通過轉(zhuǎn)讓部分資產(chǎn)或項目，萬達(dá)可以降低自身的經(jīng)營風(fēng)險，同時獲取更多的資金和資源，投入到更有潛力的市場或項目中，并化解自身的階段性流動性壓力。

　　事實上，對于王健林和萬達(dá)來說，“賣賣賣”已經(jīng)成為2023年的主旋律。據(jù)了解，除了出售8家萬達(dá)廣場，王健林還在2023年“告別”了經(jīng)營已久的萬達(dá)電影。

　　據(jù)了解，萬達(dá)電影成立于2005年1月20日，前身為“萬達(dá)電影院線股份有限公司”，于2017年5月19日更為現(xiàn)名，是隸屬于大連萬達(dá)集團(tuán)旗下的連鎖電影院線。截至2023年9月30日，萬達(dá)電影在國內(nèi)擁有已開業(yè)影院877家、7338塊銀幕，其中直營影院709家、6159塊銀幕，輕資產(chǎn)影院168家、1179塊銀幕，前三季度公司累計市場份額16.5%。

　　但于2023年7月10日，萬達(dá)電影發(fā)布公告稱，萬達(dá)投資向陸麗麗轉(zhuǎn)讓了1.8億股公司股份，轉(zhuǎn)讓價格12.07元/每股，占公司總股本的8.26%。此次交易完成后，萬達(dá)投資持有萬達(dá)電影6.13億股股份，持股比例為28.14%。據(jù)悉，陸麗麗與東方財富董事長、實控人其實（原名：沈軍）為夫妻關(guān)系。

　　2023年8月23日，萬達(dá)電影再次披露相關(guān)股權(quán)變更公告。根據(jù)該公告，萬達(dá)投資向一致行動人莘縣融智轉(zhuǎn)讓了約8.14%的股份。該交易完成后，萬達(dá)投資、莘縣融智、萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、林寧均為萬達(dá)投資的一致行動人，合計持有萬達(dá)電影6.73億股股份，股份占比30.90%。其中，林寧為王健林妻子、王思聰母親。

　　2023年12月，萬達(dá)電影間接控股股東北京萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“萬達(dá)文化”）及其全資子公司北京珩潤企業(yè)管理發(fā)展有限公司（以下簡稱“北京珩潤”）、公司實際控制人王健林，擬將其合計持有的北京萬達(dá)投資有限公司（下稱“萬達(dá)投資”）51%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給上海儒意投資管理有限公司（下稱“上海儒意”），轉(zhuǎn)讓價款共計21.55億元。

　　此次交易結(jié)束后，萬達(dá)電影控制權(quán)發(fā)生變更，即上海儒意實控人柯利明通過萬達(dá)投資間接控制萬達(dá)電影20%股權(quán)。

　　對此，柏文喜表示，萬達(dá)電影作為國內(nèi)電影行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在電影制作、發(fā)行以及院線運營方面有著豐富的經(jīng)驗和資源。此次出售萬達(dá)電影的控股權(quán)是明顯的“割肉”了，但債務(wù)騰挪的需要和現(xiàn)金流重壓之下也只能“剜肉補瘡”了。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年三季末，大連萬達(dá)商管共有短期借款16.08億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債646億元，應(yīng)付賬款122億元，流動負(fù)債合計1094億元，流動資產(chǎn)合計1080億元，但期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為127.73億元。

　　雖然王健林先后出售了萬達(dá)電影股權(quán)、部分萬達(dá)廣場，但珠海萬達(dá)商管上市失敗依舊給萬達(dá)帶來不小的“打擊”。

　　據(jù)了解，于2021年10月21日，大連萬達(dá)商管子公司珠海萬達(dá)商管首次遞表港交所，在隨后的2022年4月22日、2022年10月25日、2023年6月28日更是三次更新IPO申請材料。但上述四次均以失敗告終，這也意味著，萬達(dá)沒有完成此前與部分境內(nèi)外投資者簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定。

　　據(jù)大公國際資信評估有限公司出具的的一份評級報告，2021年7-8月，萬達(dá)商管集團(tuán)全資子公司珠海萬贏先后與部分境內(nèi)外投資者簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的珠海商管21.17%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給碧桂園、中信資本、螞蟻集團(tuán)、騰訊、PAG太盟投資集團(tuán)等十余家投資者，共計融資金額約60億美元。

　　根據(jù)約定，若投資者股份于2023年12月31日前未轉(zhuǎn)換為可在香港聯(lián)交所自由買賣的H股，投資者可要求萬達(dá)商管集團(tuán)回購全部或部分股份。反之，珠海萬達(dá)商管方面不僅需要在2024年第一季度之前回購上述21.17%股票，還需按每股回購價格為年化8%收益率來補償投資者，該筆資金總計超過400億元。

　　不過，于2023年12月12日，太盟投資集團(tuán)（PAG）與大連萬達(dá)商管集團(tuán)共同宣布簽署新投資協(xié)議。即太盟將聯(lián)合其他投資者，在其2021年的投資贖回期滿時，經(jīng)大連萬達(dá)商管集團(tuán)贖回后，對珠海萬達(dá)商管再投資?，F(xiàn)有投資人于2021年8月對珠海萬達(dá)商管的投資額約為380億元，其中太盟的投資額約為28億美元（約180億元），現(xiàn)有投資人在原投資安排中享有到期贖回權(quán)。

　　此后，大連萬達(dá)商管持股40%，為單一最大股東，太盟等數(shù)家現(xiàn)有及新進(jìn)投資人股東參與投資，總計持股60%。值得一提的是，太盟投資集團(tuán)與大連萬達(dá)商管簽署的新投資協(xié)議將不再設(shè)置對賭協(xié)議。在此背景下，王健林何時再次將珠海萬達(dá)商管上市提上日程，我們拭目以待。