大公房產(chǎn)訊，10月24日，海倫堡旗下物業(yè)公司海悅生活的招股書被標(biāo)注為“失效”。

今年4月23日晚間，海悅生活在港交所遞交招股書，農(nóng)銀國(guó)際及建銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。但在經(jīng)過(guò)六個(gè)月之后，其招股書已失效。

海倫堡控股集團(tuán)有限公司于1998年創(chuàng)立于廣州，是一家致力于為推動(dòng)城市空間和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的綜合型城市運(yùn)營(yíng)商。近年來(lái)，海倫堡已開(kāi)啟全國(guó)擴(kuò)張，深耕珠三角、長(zhǎng)三角、京津冀、中部、西部五大核心城市群的重點(diǎn)一二線城市。其業(yè)務(wù)覆蓋北京、上海、廣州、深圳、武漢、南京、成都、昆明等39座城市，完成全國(guó)化跨區(qū)域布局。截至2017年，累積總開(kāi)工面積3750萬(wàn)平方米，累計(jì)總交付面積1900萬(wàn)平方米，服務(wù)客戶約22.5萬(wàn)戶，在建面積2000萬(wàn)平方米，在運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目108個(gè)，土地儲(chǔ)備2200萬(wàn)平方米。

據(jù)大公房產(chǎn)統(tǒng)計(jì)，這已是本月第四個(gè)失效的房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)招股書。此外，富力物業(yè)、明宇商服、中梁百悅智佳、東原仁知等物業(yè)招股書也將陸續(xù)于本月底失效。

據(jù)招股書，海悅生活是一家綜合性物業(yè)管理服務(wù)供應(yīng)商，提供物業(yè)管理服務(wù)逾21年。物業(yè)管理業(yè)務(wù)涵蓋廣泛物業(yè)類型，包括住宅物業(yè)以及工業(yè)園、購(gòu)物中心及辦公大樓等非住宅物業(yè)。

據(jù)此前海悅生活披露的招股書顯示，截至2018年、2019年及2020年，公司收入為4.17億元、5.57億元及6.75億元。同期毛利1.12億元、1.61億元及2.07億元。歸屬股東凈利潤(rùn)為4697萬(wàn)元、7726萬(wàn)元及9794萬(wàn)元。

海悅生活的主要收入板塊包括物業(yè)管理服務(wù)、非業(yè)主增值服務(wù)及社區(qū)增值服務(wù)。2020年，其業(yè)務(wù)收入占比分別為68%、25.2%及6.8%，業(yè)務(wù)毛利率分別為25.2%、42.8%及40.8%。

在管面積方面，截至2020年12月31日，海悅生活簽約建筑面積約為4230萬(wàn)平方米，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為19.3%，合同管理項(xiàng)目超150個(gè)。

雖然2018年-2020年海悅生活的在管面積年復(fù)合增長(zhǎng)率為17.5%，但其對(duì)控股母公司海倫堡的業(yè)務(wù)依賴度極高。

過(guò)往三年內(nèi)，海倫堡所開(kāi)發(fā)的物業(yè)幾乎全由海悅生活管理，按總建筑面積統(tǒng)計(jì)，分別達(dá)到了100%、約99.5%及99.9%。

就在今年9月28日，海倫堡遭到了國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪對(duì)其評(píng)級(jí)展望的下調(diào)。

穆迪將海倫堡的評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”下調(diào)為“負(fù)面”，維持其“B2”企業(yè)家族評(píng)級(jí)和“B3”高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)。穆迪副總裁兼高級(jí)分析師CelineYang表示：“在充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)營(yíng)和融資環(huán)境中，負(fù)面展望反映了我們對(duì)海倫堡中國(guó)的流動(dòng)性緩沖和信貸指標(biāo)減弱的預(yù)期。”穆迪預(yù)計(jì)，2021年和2022年，海倫堡中國(guó)的年度合同銷售額將基本穩(wěn)定在630億元至650億元，高于2020年的650億元，可以覆蓋該公司未來(lái)12至18個(gè)月內(nèi)到期的債務(wù)和承諾的土地款項(xiàng)。

此外，大公房產(chǎn)注意到，海倫堡的境外發(fā)債成本較高。

目前其美元債存續(xù)規(guī)模達(dá)7.5億美元，且兩筆美元債均為高息債。2021年3月17日，海倫堡成功定價(jià)年內(nèi)首筆境外高級(jí)無(wú)抵押債券，規(guī)模為2億美元，期限為兩年，票息為11%。另一只存續(xù)期內(nèi)的美元債發(fā)行于2019年10月，當(dāng)前規(guī)模5.5億美元，票息為12.875%，將于2021年10月14日到期。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，10月15日，海倫堡已按時(shí)兌付5.5億美元的高級(jí)無(wú)抵押債券中，還有3.82億美元本金及利息尚待償還。