“美酒加咖啡，就愛(ài)這一杯。”

　　9月4日，瑞幸咖啡和貴州茅臺(tái)聯(lián)名推出的“醬香拿鐵”正式上線發(fā)售。上線首日，“醬香拿鐵”相關(guān)詞條迅速?zèng)_上各大熱搜榜單。9月5日，據(jù)瑞幸咖啡官方微博披露，聯(lián)名產(chǎn)品醬香拿鐵上線后的首日銷量超542萬(wàn)杯，單品銷售額超1億元，稱“刷新單品紀(jì)錄”。

　　不過(guò)，也有不少網(wǎng)友也發(fā)出了疑惑，“醬香拿鐵”中是否真的含有飛天茅臺(tái)酒？

　　據(jù)瑞幸官方產(chǎn)品介紹，醬香拿鐵的原料其實(shí)是濃縮咖啡、白酒風(fēng)味厚奶(配制型含乳飲料)、純牛奶、稀奶油。也就是說(shuō)，“醬香拿鐵”并非用白酒直接勾兌，而是使用了添加53度飛天茅臺(tái)白酒的厚奶。

　　“醬香拿鐵”爆火，也讓厚奶的供應(yīng)商——寧夏塞尚乳業(yè)也闖進(jìn)了大眾視野。藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)報(bào)道稱，塞尚乳業(yè)銷售人員表示，（厚奶）配料表中的“白酒”就是茅臺(tái)酒，但具體含量因涉密不宜透露。此外該銷售人員表示，這款厚奶是專供瑞幸的，茅臺(tái)由瑞幸這邊采購(gòu)提供的，廠商沒(méi)有資格采購(gòu)生產(chǎn)，因此也無(wú)法外售。

　　塞尚乳業(yè)董事長(zhǎng)閆建國(guó)曾對(duì)媒體表示，“在加工前茅臺(tái)酒廠派人押運(yùn)來(lái)價(jià)值3000萬(wàn)的飛天茅臺(tái)酒，并派人在塞尚乳業(yè)的工廠盯著一瓶一瓶加入原料中，最后還將瓶子集體運(yùn)走，非常嚴(yán)格”。

　　不過(guò)，借著“醬香拿鐵”的這股東風(fēng)，塞尚乳業(yè)能否乘風(fēng)而起？

　　董事長(zhǎng)號(hào)稱3年闖關(guān)IPO

　　官網(wǎng)顯示，塞尚乳業(yè)創(chuàng)立于2010年3月，創(chuàng)始人及實(shí)控人為閆建國(guó)，注冊(cè)資金1.82億元，是一家集牧草種植、奶牛飼養(yǎng)、乳品加工、科研開發(fā)為一體的現(xiàn)代化乳品深加工企業(yè)。其產(chǎn)品包括厚乳、輕乳、風(fēng)味蓋、稀奶油、發(fā)酵乳、全乳蛋白、特色奶酪等。

　　據(jù)寧夏日?qǐng)?bào)客戶端報(bào)道，截至目前，塞尚乳業(yè)已申請(qǐng)38項(xiàng)專利，并計(jì)劃將繼續(xù)申請(qǐng)60多個(gè)發(fā)明專利。通過(guò)納濾分離濃縮技術(shù)、脂肪膜重構(gòu)技術(shù)、生物酶解技術(shù)、嵌合技術(shù)等關(guān)鍵核心技術(shù)，企業(yè)圍繞乳制品深加工展開研究、轉(zhuǎn)化、產(chǎn)業(yè)化示范，在形成技術(shù)優(yōu)勢(shì)之余，填補(bǔ)我國(guó)乳品深加工產(chǎn)業(yè)化的空白。2022年，塞尚乳業(yè)營(yíng)業(yè)收入逾13億元。

　　上一次，塞尚乳業(yè)引來(lái)眾多關(guān)注還是在獲得雀巢中國(guó)戰(zhàn)略融資時(shí)。

　　2018年5月23日，雀巢對(duì)外宣布入股寧夏塞尚乳業(yè)。據(jù)時(shí)任雀巢大中華區(qū)奶品、冰淇淋和工業(yè)銷售執(zhí)行業(yè)務(wù)官吉安龍介紹，塞尚乳業(yè)是一家乳制品深加工領(lǐng)域的企業(yè)，曾經(jīng)是雀巢的客戶，與雀巢建立了良好的合作關(guān)系。

　　除入股塞尚乳業(yè)外，雀巢還將與塞尚股東隆化縣中辰企業(yè)管理咨詢中心共同將呼倫貝爾雀巢有限公司的乳制品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化成一家合資公司，開展新的業(yè)務(wù)模式。中辰持有合資公司95%的股份，雀巢持股5%。

　　在獲得雀巢公司青睞后，塞尚乳業(yè)董事長(zhǎng)閆建國(guó)還披露了塞尚乳業(yè)的IPO戰(zhàn)略規(guī)劃，塞尚乳業(yè)3年之內(nèi)IPO，實(shí)現(xiàn)市值百億，并預(yù)計(jì)未來(lái)10-15年市值有望實(shí)現(xiàn)千億。

　　不過(guò)，閆建國(guó)與雀巢的上述合作并未延續(xù)。企查查顯示，2020年5月7日，“呼倫貝爾雀巢有限公司”就已經(jīng)正式更名為“呼倫貝爾塞尚乳業(yè)有限公司”。早在2020年1月9日，瑞士雀巢有限公司從呼倫貝爾雀巢有限公司正式退股。

　　3年時(shí)間早已過(guò)去，閆建國(guó)立下的“豪言壯語(yǔ)”能否實(shí)現(xiàn)，如今暫也未可知？

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向大公快消表示，這兩年受疫情的影響，塞尚乳業(yè)在IPO這一塊是受阻的。未來(lái)，在高質(zhì)量發(fā)展大戰(zhàn)略的加持下，賽尚乳業(yè)這種小而美的企業(yè)，它憑借著有獨(dú)特的工藝，未來(lái)在奶酪、奶油等方面還有很大發(fā)展和增長(zhǎng)擴(kuò)容空間，在整個(gè)細(xì)分賽道是有差異化亮點(diǎn)的。未來(lái)在高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略背景加持下，以高科技含量賦能的企業(yè)，應(yīng)該會(huì)受到二級(jí)市場(chǎng)的追捧，所以要給它一點(diǎn)時(shí)間。

　　乳制品行業(yè)分析師宋亮也指出塞尚乳業(yè)的IPO受阻主要受疫情的影響，“塞尚乳業(yè)未來(lái)是有機(jī)會(huì)上市成功的，但是A股現(xiàn)在的門檻更高了，對(duì)食品行業(yè)卡的更嚴(yán)，塞尚乳業(yè)上市的難度加大。但是，對(duì)塞尚乳業(yè)來(lái)說(shuō)，它的發(fā)展前景會(huì)很廣闊，因?yàn)槿腥闃I(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是高附加值的乳品原料，未來(lái)這些原料在烘焙、餐飲、咖啡伴侶等領(lǐng)域十分廣闊。”宋亮對(duì)大公快消表示。

　　針對(duì)公司業(yè)績(jī)、ipo規(guī)劃等問(wèn)題，大公快消向塞尚乳業(yè)發(fā)出采訪函，但截至發(fā)稿仍未得到企業(yè)回復(fù)。

　　子公司多次信披違規(guī)

　　企查查顯示，2018年-2022年，塞尚乳業(yè)共拿到6輪融資，僅2022年就獲得博裕資本、頭頭是道投資基金、鳳凰天宇、番茄資本、誠(chéng)承投資多家投資機(jī)構(gòu)的融資。


　　股東信息顯示，該公司由閆建國(guó)、博裕四期(廈門)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、寧夏厚乳時(shí)代企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、寧夏輝煌股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)等共同持股。

　　對(duì)外投資信息顯示，該公司直接持有9家公司股權(quán)，其中8家為存續(xù)狀態(tài)，包括寧夏尚源互助養(yǎng)殖專業(yè)合作社、廣東大有乾坤生物科技有限公司、北京諾然生物科技有限公司、上海厚乳科技有限公司等。

　　風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，該公司2018年6月曾因二氧化硫、氮氧化物等污染物多次超標(biāo)排放，被賀蘭縣環(huán)境保護(hù)局罰款20萬(wàn)元。

　　企查查顯示，除塞尚乳業(yè)外，閆建國(guó)名下還有多家企業(yè)，關(guān)聯(lián)企業(yè)40家。投資領(lǐng)域涉及企業(yè)管理、乳制品生產(chǎn)、飲料生產(chǎn)、房地產(chǎn)等。

　　實(shí)際上，閆建國(guó)早有登陸資本市場(chǎng)之意。

　　公開資料顯示，閆建國(guó)不僅擔(dān)任塞尚乳業(yè)CEO，還擔(dān)任寧夏金河科技有限公司執(zhí)行董事兼經(jīng)理。

　　據(jù)了解，寧夏塞尚金河科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金河科技”）是一家以發(fā)酵酸奶為主的乳制品企業(yè)，2016年掛牌新三板，2021年9月摘牌。彼時(shí)，塞尚乳業(yè)是其子公司。目前，雙方身份已發(fā)生轉(zhuǎn)換，2022年3月，金河科技退出塞尚乳業(yè)股東行列，目前則由塞尚乳業(yè)100%控股。

　　掛牌期間，金河科技業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀。2017年-2019年，金河科技營(yíng)收分別為2.29億元、1.96億元、2.07億元，凈利潤(rùn)分別為1267.13萬(wàn)元、1769.47萬(wàn)元、-56.97萬(wàn)元。2020上半年，金河科技營(yíng)收為1.21億元，同比增長(zhǎng)25.97%；凈利潤(rùn)為478.68萬(wàn)元，同比減少38.82%。

　　掛牌新三板后，金河科技曾多次信披違規(guī)。2018年5月14日，金河科技因未如期披露2017年業(yè)績(jī)，構(gòu)成信息披露違規(guī)，收到全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的監(jiān)管處罰。2018年6月12日，金河科技主營(yíng)券商財(cái)達(dá)證券曾發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，其在督導(dǎo)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)金河科技2017年度存在關(guān)聯(lián)方占用資金的情況。該資金占用均未履行相關(guān)決策程序，亦未及時(shí)告知主辦券商并履行信息披露義務(wù)。2020年10月12日，金河科技發(fā)布致歉聲明，其股東寧夏永創(chuàng)投資管理中心、寧夏阿拉丁投資管理中心7月27日在寧夏銀行分別質(zhì)押634.9萬(wàn)股、684.03萬(wàn)股，“由于公司相關(guān)人員的疏忽”，金河科技未及時(shí)進(jìn)行信息披露。

　　另外，金河科技曾多次為塞尚乳業(yè)的銀行借款提供擔(dān)保。金河科技在2020年半年報(bào)指出，2022年，公司存在為關(guān)聯(lián)方塞尚乳業(yè)的銀行借款提供擔(dān)保的情況，金額合計(jì)為6,300萬(wàn)元。該擔(dān)保分別于2020年10月29日到期1,300萬(wàn)元，2020年10月21日到期3,000萬(wàn)元，2021年6月8日到期2,000萬(wàn)元。若塞尚乳業(yè)經(jīng)營(yíng)情況不佳，無(wú)法按期足額歸還到期債務(wù)，本公司將面臨承擔(dān)連帶責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。


　　近年來(lái)，現(xiàn)制咖啡、新式茶飲連鎖店瘋狂擴(kuò)張，帶動(dòng)了B端餐飲飲品的爆量。在天貓搜索“風(fēng)味厚乳”，可以看到，布局相關(guān)產(chǎn)品的品牌不僅有塞尚乳業(yè)，雀巢、伊利、蒙牛、光明、新希望等品牌也在加大布局。

　　如今，隨著更多企業(yè)布局厚乳賽道，塞尚乳業(yè)在這種激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下該如何突圍？大公快消將持續(xù)關(guān)注。