A股兩市周三縮量反彈，三大股指低開后大幅震蕩，午后強勢拉升震蕩收漲。滬指收漲0.27%報2915.73點，堅守2900點。深成指收漲0.92%報9501.34點，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.08%報1563.79點。兩市合計成交3482億元，行業(yè)板塊多數(shù)收漲，食品板塊延續(xù)良好表現(xiàn)、鋼鐵與軍工板塊強勢領(lǐng)漲。

20日，A股低開后持續(xù)下挫，情緒改善在午后表現(xiàn)尤為明顯。多只個股午后打開跌停，各板塊全面回升，食品、醫(yī)藥、軍工、鋼鐵漲幅居前，收盤前部分個股掀起漲停潮。截至收盤，A股一掃周二乃至周三早間的陰霾，約有2431只個股上漲，下跌個股數(shù)降至784只。

周二（19日）A股大跌，滬指險守2900點后，券商開始“翻多”看好筑底回升。廣發(fā)策略研究員戴康、鄭愷20日稱，對A股的看法從“震蕩”上調(diào)為“上行風(fēng)險大于下行風(fēng)險”：拖累股市下跌的主因是“由估值收縮引起的股權(quán)風(fēng)險溢價上升”，由此帶來的估值底部區(qū)域通常比較可靠，因此未來上行概率大于下行概率。

海通策略認(rèn)為，短期看，國內(nèi)去杠桿背景下信用違約不斷，但站在中長期的視角看，目前A股已經(jīng)進(jìn)入估值合理區(qū)域。若宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的大背景即L型的一橫能持續(xù)，估值底部就大概率有效。

值得留意的是，在市場情緒有所波動期間，兩市融資余額周二大幅削減，合計減少215.09億元。其中上交所融資余額報5678.5億元，較前一交易日減少137.2億元；深交所融資余額報3696.84億元，較前一交易日減少77.89億元。

國泰君安分析師汪海溯認(rèn)為，在市場殺跌動能快速釋放之后，短期或出現(xiàn)超跌反彈，但是搶反彈需要關(guān)注量能的變化，量能不足則對反彈需要降低預(yù)期。在股權(quán)質(zhì)押面臨平倉風(fēng)險的同時，市場風(fēng)險偏好不會出現(xiàn)持續(xù)回升，短期觀望情緒仍舊較為濃重。建議近期操作依舊是以防范風(fēng)險為主，保持謹(jǐn)慎。激進(jìn)的投資者可以適當(dāng)輕倉參與反彈。不過，從中長期來看，目前市場估值水平并不算貴，可以沿著長期投資的角度，關(guān)注階段性被錯殺的績優(yōu)股的低吸機會。