圖：今年9月初，超強(qiáng)臺風(fēng)蘇拉猛烈襲港，海面激起的大浪嚇人。

　　全球極端天氣頻現(xiàn)，令到自然災(zāi)害損失買保險的巨災(zāi)債（Cat Bonds）回報率大升，成為今年其中一個表現(xiàn)最佳的債券類別。資料顯示，巨災(zāi)債今年回報率高達(dá)17%至23%，跑贏很多投資工具。本港首隻巨災(zāi)債今年3月發(fā)行。保監(jiān)局行政總監(jiān)張云正表示，亞洲投資者不太認(rèn)識巨災(zāi)債，香港有需要多做宣傳推廣，有望未來吸引內(nèi)地，乃至中東資金來港投資。/大公報記者 李耀華 邵淑芬 許臨

　　氣候轉(zhuǎn)變而引發(fā)的自然災(zāi)害，例如水災(zāi)、旱災(zāi)、颶風(fēng)等，近年日益頻密，迫使發(fā)行商以高息率吸引投資者認(rèn)購。這類投資日益受到基金青睞，巨災(zāi)債發(fā)行數(shù)量與日俱增。任職于瑞士再保險公司，負(fù)責(zé)歐洲和亞洲構(gòu)建巨災(zāi)債交易的Andy Palmer表示，截至今年9月，巨災(zāi)債發(fā)行額已達(dá)109億美元，飆升27%，投資者情緒非常高漲。

　　大型再保險公司，例如瑞士再保險和慕尼黑再保險，越來越看重巨災(zāi)債市場，希望減輕日漸頻繁出現(xiàn)的天災(zāi)所引致的巨大損失。一些大型企業(yè)也涉足巨災(zāi)債市。兩年前，谷歌（Google）母公司Alphabet經(jīng)腓尼基再保險，發(fā)行巨災(zāi)債；今年7月，黑石委托瑞士再保險發(fā)行巨災(zāi)債，為可能受自然災(zāi)害影響的物業(yè)資產(chǎn)提供風(fēng)險保險。

　　投資者以歐美為主

　　近年極端天氣事件發(fā)生頻繁，觸發(fā)賠償?shù)臈l件越來越嚴(yán)格。保險相連證券資料公司Artemis創(chuàng)辦人Steve Evans表示，全球正就巨災(zāi)債重新定價，尤其是美國加利福尼亞州、佛羅里達(dá)州和澳洲等地，令巨災(zāi)債投資回報在十年間大升近一倍。

　　大灣區(qū)家族辦公室協(xié)會主席李慧芬表示，目前投資巨災(zāi)債以歐美家族辦公室為主，香港家族辦公室并未涉足，主要是投資策略較為保守，更傾向長期穩(wěn)定回報，而非短線炒賣。

　　本港首隻巨災(zāi)債今年3月發(fā)行。李慧芬說，香港發(fā)展巨災(zāi)債時間較短，而且數(shù)量偏少，市場傾向觀望。她認(rèn)為，市場缺乏充足的巨災(zāi)債投資經(jīng)驗，待有足夠數(shù)據(jù)證明長期前景后，才會吸引家族辦公室入場?！案唢L(fēng)險，高回報，在一般人眼中很正常，但家族辦公室并非如此。”李慧芬指出，家族辦公室不希望高風(fēng)險產(chǎn)品在投資組合占太大比重，一般不超過3%。若組合中高風(fēng)險產(chǎn)品增加，投入更保守、更高收息產(chǎn)品的錢也更多，以對沖潛在損失。

　　上駿國際執(zhí)行董事兼總經(jīng)理梁颕雯認(rèn)為，巨災(zāi)債有助平衡風(fēng)險，但家族辦公室未必會把大量資產(chǎn)投入其中，所以香港應(yīng)提升產(chǎn)品質(zhì)量，做好宣傳工作，讓更多家族辦公室了解巨災(zāi)債的好處，取得更加安全穩(wěn)定的回報。

　　現(xiàn)時巨災(zāi)債的投資者以歐美為主，張云正表示，亞洲區(qū)及本地投資者，很多人不知道巨災(zāi)債是什么。“曾有人跟我說，他很想買巨災(zāi)債，可惜他公司的風(fēng)險委員會看不懂，而投資卻要風(fēng)險委員會批準(zhǔn)，所以最終沒有買（巨災(zāi)債）?！?/p>

　　張云正認(rèn)為，香港需要多做些投資教育工作，尤其是內(nèi)地這么多資金，有對沖基金、退休養(yǎng)老基金，可以給內(nèi)地投資者多一個分散投資的選擇，未來還希望吸引中東資金來港投資?！熬逓?zāi)債的特點是與經(jīng)濟(jì)周期沒有關(guān)連性，有穩(wěn)定回報之余，和傳統(tǒng)金融產(chǎn)品有對沖作用，是或不是投資基金均會投資巨災(zāi)債?！?/p>

　　全球75%天災(zāi)未受保

　　怡安證券行政總裁舒爾茨估計，今年巨災(zāi)債發(fā)行額增至150億美元，創(chuàng)歷史新高，尤以下半年增長最快速，可以預(yù)計未來增長潛力非常強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，巨災(zāi)債市場去年發(fā)行總額94億美元。

　　歐洲保險和職業(yè)退休金局主席Petra Hilelkema表示，即使富裕地區(qū)，也沒有足夠的保險覆蓋極端氣候，以減低潛在損失。根據(jù)瑞士再保險統(tǒng)計，去年，全球有75%的自然災(zāi)害沒有受保。