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?投資人語(yǔ)/金價(jià)有望再破頂 最牛見2400美元

2024-01-08 04:02:41大公報(bào)
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  圖:黃金價(jià)格走勢(shì)

  踏入2024年,市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)將于年內(nèi)開始減息,加上地緣政治局勢(shì)不明朗,黃金發(fā)揮避險(xiǎn)作用。投資策略師預(yù)期,在多項(xiàng)利好因素支撐下,今年金價(jià)將有高達(dá)八成機(jī)會(huì)再破頂,上望目標(biāo)每盎司2200美元,最牛可見2400美元,黃金勢(shì)成為投資市場(chǎng)的熱點(diǎn)。\大公報(bào)記者 李潔儀

  “所有目光集中在美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局(All eyes on the Fed)?!笔澜琰S金協(xié)會(huì)(WGC)報(bào)告指出,全球聚焦美國(guó)減息機(jī)會(huì),刺激國(guó)際金價(jià)高處未算高,2023年底金價(jià)一度逼近每盎司2150美元。

  黃金ETF產(chǎn)品勢(shì)受捧

  道富環(huán)球投資管理SPDR ETF業(yè)務(wù)亞太區(qū)黃金策略師徐志杰認(rèn)為,金價(jià)攀升主要受多項(xiàng)利好因素影響,包括在美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)可控的前提下,估計(jì)美國(guó)今年下半年將減息最少1厘以上,低息環(huán)境帶動(dòng)資金流向金市。

  徐志杰提到,黃金與美元?dú)v史上有較大的負(fù)相關(guān)性,美元近年升勢(shì)強(qiáng)勁,減息周期將令美元轉(zhuǎn)弱,利好黃金價(jià)格。他續(xù)說(shuō),2023年黃金需求急增,當(dāng)中包括各國(guó)央行大舉買入黃金,唯一缺乏支持的要算是黃金ETF(交易所買賣基金)及期貨ETF,預(yù)期歐美減息將令資金流入相關(guān)產(chǎn)品,支撐金價(jià)表現(xiàn)。

  “2024年有80%機(jī)會(huì)是金價(jià)上升?!毙熘窘芙o予3種金價(jià)情況。首先是基本情況,即保守預(yù)測(cè)金價(jià)可升至2200美元,幾率有50%。其次是有30%幾率出現(xiàn)最牛(Bull)情況,即破頂見2400美元,此時(shí)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)衰退,導(dǎo)致聯(lián)儲(chǔ)局須減息多于1厘,從而令美元下跌,期貨、ETF和央行涌入支撐金價(jià)持續(xù)上升。

  至于最熊(Bear)情況,即金價(jià)回落至1800美元的合理支持位,可能原因是美國(guó)CPI上升,并觸發(fā)加息、美元轉(zhuǎn)強(qiáng),但這情況的機(jī)會(huì)只有20%。

  面對(duì)全球地緣政治環(huán)境復(fù)雜,引申各國(guó)央行近年積極增加黃金儲(chǔ)備。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示,2023年第三季全球央行黃金淨(jìng)購(gòu)買量為337公噸,雖然按年減少27%,但仍然是有統(tǒng)計(jì)以來(lái)第三強(qiáng)勁的季度。2023年首三季各國(guó)央行黃金淨(jìng)購(gòu)買量則按年增長(zhǎng)14%,達(dá)800公噸,為同期新高水平。

  央行增持黃金 減依賴美元

  惠理集團(tuán)ETF業(yè)務(wù)高級(jí)策略師趙善德指出,俄烏沖突爆發(fā)后,西方國(guó)家決定將俄羅斯逐出SWIFT(環(huán)球銀行金融電訊協(xié)會(huì))支付系統(tǒng),作為對(duì)俄羅斯的金融制裁。他表示,其他國(guó)家開始反思純粹單靠美元是否合理、穩(wěn)定的后盾,因此不少央行逐步增加黃金儲(chǔ)備,以強(qiáng)化自身的穩(wěn)定貨幣體制。

  趙善德又指,近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映加息周期見頂,但市場(chǎng)對(duì)在今年首季減息的憧憬過(guò)分樂觀,投資者需要留意美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走向,對(duì)金價(jià)極為敏感。他提到,美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”及“硬著陸”的機(jī)會(huì)各占一半,倘若經(jīng)濟(jì)走弱,或利息上升帶來(lái)的問(wèn)題浮現(xiàn),根據(jù)以往歷史,短期的激進(jìn)加息,難免會(huì)觸發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

  2024年是大選年,趙善德指出,以往每逢美國(guó)大選亦會(huì)出現(xiàn)減息,主要希望刺激民生經(jīng)濟(jì),對(duì)金價(jià)會(huì)起支持作用。他預(yù)期,美國(guó)最快今年第二季末至第三季(約7月至8月)開始減息,相信金價(jià)在2024年會(huì)在波動(dòng)情況下穩(wěn)步上升,目標(biāo)2300美元。

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