圖：美國(guó)通脹回升，上月CPI按年升3.4%，三個(gè)月最多。

　　美國(guó)去年年底通脹回升，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）按年升3.4%，三個(gè)月最多，并高于預(yù)期的3.2%，按月計(jì)算，CPI升0.3%，同樣高于市場(chǎng)預(yù)期的0.2%，數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局首季減息的預(yù)期下降。受影響下，美股早段下跌，道指曾跌253點(diǎn)，報(bào)37442點(diǎn)。美債息亦曾升至4.03厘。

　　按年計(jì)算，12月份的CPI升幅亦由11月的3.1%升至3.4%，而不計(jì)食品和能源的核心指數(shù)，按月升0.3%，與預(yù)期相同，但按年計(jì)算，卻上升了3.9%，同高于市場(chǎng)估計(jì)的3.8%。經(jīng)濟(jì)分析師一般較喜使用核心指數(shù)，而非整體CPI來(lái)觀察通脹未來(lái)的趨勢(shì)。

　　3月減息機(jī)會(huì)下降

　　從美國(guó)勞工部公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，住宿、電力、汽車(chē)保險(xiǎn)、二手車(chē)的成本，已是連續(xù)第二個(gè)月錄得上升，并非如預(yù)期的下跌。其中，住宿成本占去了升幅的一半，不過(guò)，即使上月通脹回升，惟去年全年的通脹已顯著地回落，卻未有對(duì)勞工市場(chǎng)造成太大損害，這將為聯(lián)儲(chǔ)局在今年減息鋪路。

　　聯(lián)儲(chǔ)局最新公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)期顯示，其預(yù)計(jì)2024年將會(huì)減息3次。通脹數(shù)據(jù)公布后，芝加哥商品交易所聯(lián)儲(chǔ)局觀察顯示，3月份減息的機(jī)會(huì)由數(shù)據(jù)公布前的64%，略為回落至61%。減息預(yù)期下降，令美國(guó)債息升至4.03厘，美匯指數(shù)亦回升至102.744水平。

　　倫敦Equiti Capital總經(jīng)濟(jì)師Stuart Cole表示，雖然核心指數(shù)按年增幅由4%回落至3.9%，但整體通脹率由3.1%升至3.4%，將令聯(lián)儲(chǔ)局難以相信通脹壓力已真正消除。另外，上周公布的新增職位仍然強(qiáng)勁，反映出勞工市場(chǎng)的韌性仍很大，以此來(lái)看，聯(lián)儲(chǔ)局在短期內(nèi)減息的機(jī)會(huì)將會(huì)很低。