圖：供求失衡 催升銅股

　　銅價近期飆升，推動相關(guān)股份造好。根據(jù)資源投資公司Sprott統(tǒng)計，銅概念股升勢比之銅現(xiàn)貨價大得多，以2022年3月銅價每噸升至10702美元高位為例，部分銅礦股，例如江銅（00358）總是隨銅價而漲，漲幅甚至比銅價更甚。由于有往績依據(jù)，難怪花旗和美國銀行均看好銅股走勢，春江鴨對沖基金更二話不說，已率先入市。\大公報記者 李耀華

　　Sprott在一份白皮書中指出，銅供求失衡加劇，製銅和銅礦公司將會受惠。在銅價表現(xiàn)極佳之時，銅股的表現(xiàn)尤為優(yōu)勝。銅價從2006年4月開始上揚，也拉動銅礦股節(jié)節(jié)上升。銅價在2023年5月24日從低位反彈以來，至今大升超過20%，受此刺激，多只銅礦股也錄得驚人升幅，包括加拿大的Capestone Copper在近一年間，股價升近80%，印度的Hindustan Copper更飆升215%。

　　花旗調(diào)高英美資源目標(biāo)價

　　隨著金屬需求持續(xù)增加，花旗建議關(guān)注礦業(yè)股，花旗指出，建造業(yè)?復(fù)蘇，需求大幅上揚，刺激銅、鋁、金股表現(xiàn)超卓，其中尤為看好銅礦股?；ㄆ煺{(diào)高英美資源集團的目標(biāo)價，由25英鎊升至28英鎊，同時繼續(xù)給予“買入”評級?；ㄆ毂硎?，銅礦業(yè)務(wù)占英美資源的除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）約40%，一旦銅價升至每噸10500美元，單是銅礦業(yè)務(wù)，便足以令英美資源每股價值達到30英鎊，即比目前股價有35%溢價。

　　美銀也對銅礦股青睞有加，建議買入和持有Freeport-McMoRan、Hudbay Minerals兩只銅礦股。美銀認(rèn)為Freeport-McMoRan的銅杠桿投資得宜、資金不斷流入，所以提前調(diào)升其評級至買入，目標(biāo)價59美元。另外，加拿大豐業(yè)銀行亦調(diào)高了其目標(biāo)價，由49美元升至55美元，評級跑贏大市；加拿大銀行皇家資本給予該股份持有評級，估計升至55美元。

　　美銀則推介Hudbay Minerals，認(rèn)為該公司短期資金流入強勁、長期的銅生產(chǎn)程序暢順，且估值吸引，早前已調(diào)高其評級至買入，目標(biāo)價9美元。

　　基金料銅價年內(nèi)再升五成

　　對沖基金一向投資觸覺敏銳，經(jīng)常顯露春江鴨本色。多只對沖基金相信銅股價值被大幅低估，包括Tribeca Investment Partners、Terra Capital、Anaconda Invest等，早已密密吸納銅股，并表示銅供應(yīng)短缺，足可支持銅股在今年的表現(xiàn)。

　　Tribeca Investment Partners投資組合經(jīng)理Todd Warren直言，去年底主要銅礦產(chǎn)量大減，原來預(yù)期的供過于求不復(fù)見，反而變成供應(yīng)短絀，刺激銅價飆升，助長銅股走高。澳洲Terra Capital對沖基金經(jīng)理Matthew Langsford估計，銅價從現(xiàn)在至今年底最少有五成升幅，銅價牛市將會持續(xù)。

　　若果不想只買入一只或數(shù)隻銅股，投資者大可選擇銅股ETF。其中Global X Copper Miners ETF大獲業(yè)界推薦，投資者可以低成本分散投資37只頂級銅股。該ETF指出，短期內(nèi)供應(yīng)未必追上需求，這種失衡將令銅價得到支持，有利銅礦股攀升。該ETF包含F(xiàn)reeport-McMoRan、Lundin Mining、Ivanhoe Mines、Southern Copper、Teck Resources等。