行業(yè)“卷”不“卷”，或許一項(xiàng)指標(biāo)可以給出重要參照。大公快消通過(guò)對(duì)29家上市乳企梳理發(fā)現(xiàn)，2020—2021年度，有19家乳企的毛利率出現(xiàn)下跌。

 

　　另?yè)?jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年1～12月，全國(guó)規(guī)模以上乳制品企業(yè)589家（上年572家），主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售總收入4687.38億元，同比增長(zhǎng)10.26%（上年為6.22%）；利潤(rùn)總額375.77億元，同比增長(zhǎng)-5.69%（上年為6.10%）；銷售收入利潤(rùn)率為8.02%（上年為9.41%）；年終產(chǎn)成品存貨101.29億元，占銷售收入的2.16%（上年為2.17%）；虧損企業(yè)虧損總額72.00億元，虧損額與利潤(rùn)總額的比值為1：5.22（上年為1：18.79）。

 

 

 

　　值得注意的是，被業(yè)界稱為“進(jìn)口食品第一股”的品渥食品毛利率下跌幅度最大，而品渥食品近年來(lái)的毛利率一直呈現(xiàn)持續(xù)走低狀態(tài)。

 

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2015—2019年，該公司的毛利率分別為47.64%、42.83%、39.73%、38.77%、38.47%，4年毛利率跌幅近10個(gè)百分點(diǎn)。2020年—2021年，僅僅一年時(shí)間，其毛利率跌幅趕上了其近四年的跌幅，而毛利率的下跌也反應(yīng)了公司的盈利能力下降。

 

　　品渥食品的各產(chǎn)品毛利率中，其乳品系列、糧油系列、谷物系列等在內(nèi)的其他產(chǎn)品，2021年毛利率較上年同期均有不同程度的下滑，僅有啤酒系列同比實(shí)現(xiàn)0.04%幅度的微增。

 

　　在財(cái)報(bào)中，品渥食品表示：“2021年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力不斷增強(qiáng)，積極因素明顯增多，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程仍不平衡，境外疫情形勢(shì)依然復(fù)雜嚴(yán)峻。特別是受疫情影響，出現(xiàn)了國(guó)外采購(gòu)成本上升，海運(yùn)費(fèi)用上升，運(yùn)力不穩(wěn)定等諸多困難。”

 

　　大公快消注意到雖然“奶粉一哥”飛鶴的毛利率在上市乳企中依舊處于遙遙領(lǐng)先的地位，但與去年同期相比微跌。年報(bào)顯示，2021年飛鶴毛利率為70.28%，較去年同期的72.50%下滑2.22個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　“甜奶第一股”的日子似乎也沒(méi)那么好過(guò)。近年來(lái)，李子園的毛利率一直在走下坡路。財(cái)報(bào)顯示，2019年至2021年，李子園的毛利率分別為40.90%、37.18%和35.88%。到了2022年一季度，公司毛利率更是降至31.34%。

 

　　針對(duì)企業(yè)毛利率下跌，IPG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，造成這現(xiàn)象的原因主要是在市場(chǎng)總量增速下滑的情況下行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇所致,也就是行業(yè)內(nèi)在爭(zhēng)奪存量市場(chǎng)力度加大的過(guò)程中出現(xiàn)了“內(nèi)卷”問(wèn)題。但總體而言,國(guó)內(nèi)的乳品市場(chǎng)還是呈上升趨勢(shì)的,但是乳品企業(yè)的產(chǎn)能增勢(shì)會(huì)更快,所以在上市乳企未來(lái)整體強(qiáng)勁看好的情況下必然會(huì)出現(xiàn)個(gè)股之間的市場(chǎng)分化與品牌集中度提升的情況。

 

　　中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)大公快消表示，疫情三年對(duì)全球奶業(yè)供應(yīng)鏈影響匪淺，大多數(shù)的快消品牌都遭遇了“增收不增利”的情況，再加上2021年整體出生率的下降，也使整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，而競(jìng)爭(zhēng)的加劇導(dǎo)致企業(yè)各項(xiàng)費(fèi)用增加、成本增加。所以，大多數(shù)上市乳企的利潤(rùn)下滑是正常的，以后也會(huì)成為一個(gè)新常態(tài)。

 

 

　　在大公快消統(tǒng)計(jì)的29家上市乳企中，有10家上市乳企處于增幅態(tài)勢(shì)，包括妙可藍(lán)多、貝因美、三元股份等。其中，增幅最大的為騎士乳業(yè)。

 

　　對(duì)于凈利潤(rùn)的增加。騎士乳業(yè)2021年財(cái)報(bào)中表示，“公司新增騎士牧場(chǎng)三期養(yǎng)殖奶牛，外購(gòu)奶牛擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模，牛奶（原奶）產(chǎn)量增加，公司牛奶為有機(jī)牛奶，銷售價(jià)格仍處于高位，以上因素綜合導(dǎo)致2021年?duì)I業(yè)利潤(rùn)/凈利潤(rùn)大幅增加。”

 

　　對(duì)于業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，妙可藍(lán)多則表示，公司聚焦奶酪業(yè)務(wù)，繼續(xù)保持先發(fā)優(yōu)勢(shì)，打造奶酪品類領(lǐng)導(dǎo)者地位，報(bào)告期內(nèi)取得了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。隨著公司奶酪產(chǎn)品收入的大幅增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，加之低溫奶酪棒迭代升級(jí)以及常溫奶酪棒推出，帶動(dòng)奶酪板塊毛利率同比增加3.14個(gè)百分點(diǎn)至48.51%；同時(shí)，高毛利奶酪產(chǎn)品快速增長(zhǎng)帶動(dòng)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率提升至38.14%，同比增加2.21個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)奶酪產(chǎn)品毛利占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的比重為94.93%，同比增加2.87個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　針對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，三元股份表示，主要通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、挖增量、控費(fèi)用等措施，并克服疫情和原輔材料成本大幅上漲影響，使得盈利能力提升，同時(shí)投資板塊麥當(dāng)勞業(yè)務(wù)基本恢復(fù)，投資收益同比增加。

 

　　“幾家歡喜，幾家愁”，但總體來(lái)看，受疫情和成本增加等因素的影響，大部分乳企毛利率未能達(dá)到去年同期水平。對(duì)此，柏文喜告訴大公快消，未來(lái)，國(guó)家或者地方政府可能會(huì)從行業(yè)政策或者地方主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度，對(duì)這些上市乳企給予一定的扶持。未來(lái)走勢(shì)如何，還需拭目以待。