隨著大健康時代的到來，碳酸汽水、糖精飲料由于高糖、不健康等因素，被不少消費者拋棄。與此同時，植物蛋白飲料市場發(fā)展勢頭增強(qiáng)。

　　據(jù)了解，植物蛋白飲料是指植物果仁、果肉及大豆為原料（如大豆、花生、杏仁、核桃仁、椰子等），經(jīng)加工、調(diào)配后，再經(jīng)高壓殺菌或無菌包裝制得的乳狀飲料。

　　根據(jù)中研普華出版的《2020-2025年中國植物蛋白飲料行業(yè)供需趨勢及投資風(fēng)險研究報告》顯示：2019年“雙11”期間，植物蛋白飲料就已成為最受消費者青睞的“國民飲料”。

　　進(jìn)入2020年，植物蛋白飲料的市場規(guī)模再度擴(kuò)大，據(jù)天貓發(fā)布的《2020植物蛋白飲料創(chuàng)新趨勢》報告顯示，2020年我國植物蛋白飲料購買人數(shù)上升900%，在市場中成長貢獻(xiàn)占比15.5%。歐睿國際方面表示，預(yù)計植物蛋白飲料市場在2019-2024期間的年復(fù)合增長率為2.7%。

　　但是，作為深耕于該行業(yè)多年的養(yǎng)元飲品，卻并沒有隨著市場規(guī)模擴(kuò)大而發(fā)展。

　　核桃乳營收下降
　　六個核桃“掉隊”

　　作為中國核桃乳飲料的開創(chuàng)企業(yè)，養(yǎng)元飲品先后主導(dǎo)、起草參與了核桃乳行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和國家標(biāo)準(zhǔn)，其主導(dǎo)產(chǎn)品“六個核桃”核桃乳更是成為很多消費者過年串門時的“必帶品”。

　　但在1999年之前，養(yǎng)元飲品的發(fā)展并不順利。最初，養(yǎng)元飲品為河北衡水老白干釀酒（集團(tuán)）有限公司的全資子公司。在老白干集團(tuán)總體的業(yè)務(wù)體系中屬于輔業(yè)，在規(guī)模上屬于中小型國有企業(yè)，且自其1997年9月24日成立以來，一直經(jīng)營狀況不佳，效益低下，瀕臨破產(chǎn)，甚至在1999年1月25日老白干集團(tuán)控股后也未能扭轉(zhuǎn)頹勢。

　　基于上述原因，老白干集團(tuán)決定將其列入市直系統(tǒng)改制試點企業(yè)，將持有的其全部國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)給其管理層和職工。隨后，養(yǎng)元飲品經(jīng)過了產(chǎn)權(quán)改革、職工安置、債權(quán)債務(wù)處理、土地處置四方面的改制，最終成長為一家家喻戶曉的植物蛋白飲料企業(yè)。

　　在養(yǎng)元飲品成長的二十六年間，最令人熟悉的就是那句“經(jīng)常用腦，就喝六個核桃”。與此同時，養(yǎng)元飲品的六個核桃銷量也一直位于高位。招股書顯示，2014年-2016年，養(yǎng)元飲品旗下核桃乳營收分別為78.4億元、86.97億元、86.34億元，分別占主營業(yè)務(wù)收入的94.9%、95.41%、97.03%。

　　隨后，還有研究報告顯示長期飲用核桃乳確實有助于改善記憶等。比如2016年3月，《中國食品學(xué)報》發(fā)表了《國內(nèi)關(guān)于核桃產(chǎn)品改善記憶的人群試食試驗》，證實了核桃乳長期飲用可提高認(rèn)知、改善記憶。2017年9月，中國疾控中心又發(fā)表了《核桃植物蛋白飲料改善記憶人群試食試驗研究》報告，得出每天飲用含24g核桃的核桃乳可改善記憶。

　　在招股書中，養(yǎng)元飲品方面還特意說明，公司產(chǎn)品宣傳用語“經(jīng)常用腦，多喝六個核桃”說明的是公司產(chǎn)品具有補(bǔ)充營養(yǎng)的作用，并未明示或暗示其具有保健作用或預(yù)防、治療疾病的作用，不屬于對商品的性能、功能、用途成分信息的描述。因此，公司產(chǎn)品標(biāo)識及廣告宣傳中不存在對產(chǎn)品原料及其用量、產(chǎn)品作用的夸大或不實陳述，不違法《廣告法》的規(guī)定。

　　但有關(guān)爭議并未因此消失，因為這句朗朗上口的廣告語，養(yǎng)元飲品、六個核桃甚至多次被起訴，其中也包括職業(yè)打假人王海。2018年，王海起訴六個核桃中沒有“六個”核桃，且喝完六個核桃自己并沒有變聰明，屬于虛假宣傳、構(gòu)成欺詐。

　　對此，北京市第三中級人民法院二審認(rèn)為，涉案產(chǎn)品合法使用國家注冊商標(biāo)，并非標(biāo)稱每瓶產(chǎn)品含有六個核桃，不會使消費者在購買時陷入錯誤認(rèn)知，因此原告王海敗訴。

　　不過，養(yǎng)元飲品的勝訴并未阻止六個核桃銷量下滑。自2016年開始，核桃乳營收數(shù)據(jù)開始下降。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年-2020年，核桃乳營收分別為86.34億元、76.19億元、80.21億元、73.78億元、43.66億元，分別變動-0.72%、-11.76%、+5.28%、-8.01%、-41.41%。

　　到了2021年，核桃乳業(yè)績開始增長，相關(guān)產(chǎn)品營收同比增長53.6%至67.06億元。對此，養(yǎng)元飲品方面解釋稱，主要原因是公司去年同期受新冠疫情及春節(jié)前置因素影響，導(dǎo)致營業(yè)收入去年同期數(shù)據(jù)基數(shù)較低；報告期內(nèi)因我國新冠疫情得到了有效控制及春節(jié)后置因素的影響，公司市場需求得到較大恢復(fù)，導(dǎo)致公司營業(yè)收入增長較大。

　　但是，這一年的財務(wù)數(shù)據(jù)仍未達(dá)到2019年之前的水平。2022年，養(yǎng)元飲品的核桃乳銷量再次下降，年收入約為56.45億元，同比下降15.82%。

　　由于核桃乳在養(yǎng)元飲品主營業(yè)務(wù)中占比較高，而主營業(yè)務(wù)營收占總營收99%以上，所以該部分業(yè)績的下降直接導(dǎo)致公司整體營收下滑。以2022年為例，公司全年營收約59.23億元，同比下降14.24%；凈利潤約14.74億元，同比下降30.16%；扣非凈利潤約11.96億元，同比下降32.23%。

　　對于業(yè)績下降，養(yǎng)元飲品方面將其歸因于“報告期內(nèi)人員流動受阻，消費者減少甚至取消了聚餐和走親訪友，導(dǎo)致公司產(chǎn)品市場需求下降”。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬也表示，養(yǎng)元業(yè)績的下滑其實是與疫情相關(guān)的。河北作為六個核桃的核心市場，在過去幾年深受疫情影響。

　　不過，隨著2023年一季度消費場景逐漸恢復(fù)，煙火氣與過年氛圍再度被拉滿，養(yǎng)元飲品的業(yè)績表現(xiàn)開始恢復(fù)。期內(nèi)該公司營收22.29億元，同比增長8.82%，凈利潤7.33億元，同比增長39.92%。但相較于2018年等財年仍有不小的差距。以2018年一季度為例，期內(nèi)該公司營收為28.52億元，凈利潤為9.3億元。

　　但是，在養(yǎng)元飲品囿于業(yè)績增長乏力問題時，植物蛋白飲料賽道的其他品牌開始發(fā)力。

　　砸錢砸不出好品質(zhì)
　　養(yǎng)元飲品如何“破局”？

　　談及六個核桃，消費者大概率也會想到承德露露，二者也算是“同根生”——同樣出身河北、同樣征戰(zhàn)在植物蛋白飲料市場。但是，在兩者的較量中，承德露露可謂是行業(yè)中的“老手”。

　　據(jù)了解，承德露露的前身時承德市罐頭食品廠，二十世紀(jì)七十年代，承德露露開發(fā)出第一款植物蛋白飲料杏仁露，成為中國植物蛋白飲料的開創(chuàng)者。在養(yǎng)元飲品剛剛成立那年（1997年），承德露露在在深圳證券交易所成功上市，股票代碼000848。

　　在2006年養(yǎng)元飲品正式推出“六個核桃”后，二者的較量正式拉開帷幕。但是，承德露露的沉穩(wěn)再加上南北露露官司糾紛，導(dǎo)致該公司業(yè)績直線下降。2018年-2022年，承德露露的營收分別為21.22億元、22.55億元、18.61億元、25.24億元、26.92億元，相較于六個核桃的營收數(shù)據(jù)有著近三倍的差距。

　　此外，植物蛋白飲料賽道上的豆奶品牌也開始發(fā)力。據(jù)悉，市場上主流豆奶品牌包括維他奶、維維等品牌，還有唯怡豆奶等地方龍頭品牌，靠模仿打造諸多爆款產(chǎn)品的達(dá)利食品也盯上了植物蛋白飲料賽道。2017年，達(dá)利食品推出豆奶品牌“豆本豆”。這一年，該產(chǎn)品為集團(tuán)帶來了超10億元的銷售額。

　　在豆本豆的影響下，素有“豆奶大王”的維維股份，也在2018年推出了液態(tài)豆奶?？梢哉f，豆本豆的問世踩準(zhǔn)了植物奶崛起的風(fēng)口。“雙蛋白工程”點明了對大豆及大豆食品的重視與攝入已成為重要解決方案，讓豆奶產(chǎn)業(yè)迎來重大利好。

　　《2020-2025年中國植物蛋白飲料行業(yè)市場需求與投資規(guī)劃分析報告》顯示，未來幾年植物奶行業(yè)的年均增速有望保持在20%以上，預(yù)計2025年植物奶市場規(guī)模將超3000億元。

　　不過，隨著市場上越來越多同類產(chǎn)品的出現(xiàn)、以及各類植物奶品牌的崛起，豆本豆的“高光時刻”沒能維持太久，銷售額經(jīng)過幾年的穩(wěn)步增長后，似乎也逐漸賣不動了。

　　在中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來，豆奶這類產(chǎn)品基本上已經(jīng)沒有太大的核心競爭力，除非往功能性、個性化方向去發(fā)展，否則很容易觸碰到“天花板”。

　　為了在同品類產(chǎn)品中脫穎而出、提高業(yè)績增長，養(yǎng)元飲品將重點放在了廣告宣傳上。為了增加曝光度，最近幾年，養(yǎng)元飲品的代言人有陳魯豫、王源等。如今打開養(yǎng)元飲品官網(wǎng)可以看到，目前朗朗為六個核桃的代言人。 　　從財報來看，該公司的銷售費用也不低。2018年-2022年，該公司銷售費用非別為10.32億元、10.74億元、6.04億元、9.64億元、8.4億元，分別占當(dāng)年營業(yè)收入的12.67%、14.4%、13.64%、13.96%、14.18%。

　　但是，在巨額廣告費的加持下，有關(guān)六個核桃的投訴頻頻出現(xiàn)。2019年9月10日，南昌一消費者收到親戚送來的一項“六個核桃”，生產(chǎn)日期為2019年5月，但在飲用時卻感覺有東西碰到了嘴唇，用手電一照發(fā)現(xiàn)平地位置有一個類似蟑螂的黑色物體。 　　然而，在該消費者將這一情況反映給養(yǎng)元飲品方面后，一位南昌區(qū)域工作人員表示“抱歉”，并詢問消費者能不能賠兩箱“六個核桃”。在該消費者拒絕后，對方將問題產(chǎn)品、及剩余半箱產(chǎn)品全部帶回去進(jìn)行調(diào)查。但直到10月份該消費者再次聯(lián)系對方，該公司才發(fā)了兩份文件，一份是這批次產(chǎn)品出廠時的檢驗報告，另外一份則是剩余產(chǎn)品的檢驗報告，結(jié)果均為合格。但飲品中出現(xiàn)的黑色物體究竟是什么對方并未告知。

　　此外，2022年8月，還有消費者投訴，自己在天貓超市購買的六個核桃，喝了一口發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品已經(jīng)變質(zhì)發(fā)臭。值得注意的是，直到2023年8月24日，該投訴進(jìn)度仍為“處理中”。 　　正如商務(wù)部發(fā)布的《消費升級背景下零食行業(yè)發(fā)展報告》提到的，中國休閑食品行業(yè)集中度較低，呈現(xiàn)出小、散、多、亂的特點，行業(yè)的整體發(fā)展水平有待提升。食品安全風(fēng)險觸點多，加之近年的發(fā)展瓶頸，這是行業(yè)的挑戰(zhàn)，也是食品安全事件頻發(fā)的“攔路虎”。

　　除了養(yǎng)元飲品旗下六個核桃出現(xiàn)類似問題外，市面上還有不少“山寨貨”混淆視聽。搜索“六個核桃山寨版”等關(guān)鍵詞可以看到，市面上還有六個石磨、養(yǎng)生核桃、新六純核桃、六個鐵核桃”、“六個多核桃”、“六個山核桃”等產(chǎn)品。 　　通過企查查也可以看到，截至8月24日，養(yǎng)元飲品存在裁判文書2553起，其中侵害商標(biāo)權(quán)糾紛1169起；侵害外觀設(shè)計專利權(quán)糾紛331起；擅自使用知名商品特有名稱、包裝、裝潢糾紛77起。

　　雖然養(yǎng)元飲品打贏了“虛假宣傳”的官司，但產(chǎn)品質(zhì)量、市場山寨貨頻出，依舊讓六個核桃的口碑開始下降，愿意為養(yǎng)元飲品買單的消費者也開始下降。

　　針對產(chǎn)品品控等方面，大公快消致電養(yǎng)元飲品并發(fā)出采訪函，但截至發(fā)稿，該公司并未做出任何回復(fù)。

　　但目前來看，核桃乳依舊是養(yǎng)元飲品的業(yè)績支柱，如何繼續(xù)抓住人口消費紅利、如何踐行品質(zhì)的長期主義、如何應(yīng)對整個行業(yè)的同質(zhì)化等，都是養(yǎng)元飲品急需解決的問題。