近期公布的一系列數(shù)據(jù)欠佳，增加市場對中國經(jīng)濟放緩的憂慮，A股2019年首個交易日表現(xiàn)未如理想。滬綜指收跌1.15%報2465.29點，見近四年新低;創(chuàng)業(yè)板指跌1.74%。中國央行昨晚公布，決定調(diào)整普惠金融定向降準(zhǔn)小微企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)，今年開始由“單戶授信小于500萬元(人民幣，下同)”調(diào)整為“單戶授信小于1000萬元”。分析預(yù)計，這將釋放流動性7000億至8000億元左右，流動性或在二月初前釋放。

昨日A股未能延續(xù)假期前的升勢，開市后即低走，醫(yī)藥板塊昨日全天領(lǐng)跌，金融、周期等權(quán)重股亦走低。截至昨日收盤，滬綜指、深成指及創(chuàng)業(yè)板指分別跌1.15%、1.25%及1.74%;滬綜指成交不足1000億元，僅錄975.9億元成交，兩市合計成交2262.63億元，較上一交易日的2398.15億元略縮量5.6%。不過，外資投資滬股資金連續(xù)四日現(xiàn)凈流入，共計49.39億元，昨日滬股通凈流入7.25億元。

外資連續(xù)四日抄底涉49億

財新昨日公布12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)降至19個月以來的新低，至49.7的榮枯線以下，與官方PMI數(shù)據(jù)基本脗合。此前公布的去年11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤，也錄得2016年以來首次下降，實現(xiàn)利潤同比跌1.8%至5947.5億元。

廣州萬隆投顧指出，當(dāng)天真正對市場造成重大影響的是PMI數(shù)據(jù)，雖然說市場對PMI下滑已經(jīng)有所預(yù)期，但PMI降幅太大了，遠超市場預(yù)期，成熟市場和A股金融股對經(jīng)濟更敏感，因此，上證50和香港市場一早便應(yīng)聲大跌。

國金證券首席策略分析師李立峰在最新研報中表示，近期無論是零售端數(shù)據(jù)、投資還是進出口、物價數(shù)據(jù)、制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，這一趨勢必將影響到A股企業(yè)盈利。

昨日稍晚時間，中國央行主管的《中國金融》雜志主編蔣萬進在該雜志2019年第1期卷首語中指出，當(dāng)前，受中美貿(mào)易摩擦、某些一刀切政策以及一些部門不擔(dān)當(dāng)作為等因素的影響，中國經(jīng)濟下行壓力有所加大。2018年前三季度GDP累計增長6.6%，其中第三季度僅增長6.5%，增速創(chuàng)2008年國際金融危機以來新低。從月度推進數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟下滑的趨勢還在持續(xù)，勢頭有所加大，第四季度GDP增長預(yù)計大概率低于6.5%。

經(jīng)濟景氣下行 政策料加碼

分析相信，政策力度將加大以應(yīng)對經(jīng)濟下行風(fēng)險，市場對A股后市表現(xiàn)不是太悲觀。

李立峰稱，內(nèi)地經(jīng)濟景氣度持續(xù)下行，且考慮到“2019年春節(jié)前流動性環(huán)境面臨資金到期壓力大、財政存款不確定性強、現(xiàn)金需求量明顯增大、同業(yè)存單1月中下旬集中到期”等主要因素，預(yù)計中國央行在1月選擇“降準(zhǔn)”概率較大。

針對央行昨晚公布的定向降準(zhǔn)，央行表示，上述政策有利于擴大普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策的覆蓋面，引導(dǎo)金融機構(gòu)更好地滿足小微企業(yè)的貸款需求，使更多的小微企業(yè)受益。天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明預(yù)計，四大行將達到150個基點優(yōu)惠檔的需求，部分股份及中小型銀行也達到該要求，料將釋放流動性7000億至8000億元左右，流動性或在二月初前釋放。

安信證券首席策略分析師陳果亦指出，隨著一些市場擔(dān)憂的因素有望逐漸出現(xiàn)改善，內(nèi)部包括社融(1月各地方專項債有望加速發(fā)行)、減稅降費等;外部包括美指走弱，1月中美貿(mào)易談判可能釋放積極信號等。A股今年1月有望走出先抑后揚走勢，后揚可能是2019年春季行情的開始。

?5G概念逆市升 今年迎新空間

圖：分析指，今年將是5G商用元年，從基站到終端將全面升級\法新社

新年首個交易日A股雖然表現(xiàn)未如理想，但5G概念股逆市爆上，喜迎“開門紅”，東方通信、東信和平等近十只股票漲停。分析稱，5G是十年一遇的代際升級，投資大幕即將拉開。2019年在新經(jīng)濟方向上尋找核心資產(chǎn)勢在必行。建議投資者關(guān)注5G行業(yè)的商用化漸進以及設(shè)備投資先行等。

招商策略張夏在研報中表示，2018年底，5G頻譜落地，牌照有望在2019年中發(fā)放。他并稱，新技術(shù)帶來的生產(chǎn)效率的提升，是中國走出本輪經(jīng)濟困境的關(guān)鍵因素之一。

光大證券最新發(fā)布的報告指，今年重點看好5G、半導(dǎo)體等機會。針對5G，報告稱，2019年將是5G商用元年，從基站到終端將全面升級?；痉矫妫軜?gòu)將重構(gòu)(從無源到有源)，天線設(shè)計將更復(fù)雜，制造工藝變化明顯;此外，印刷電路板(PCB)將全面升級，高頻高速板得以應(yīng)用，量價齊升明顯。在終端方面，手機仍將是主要應(yīng)用，天線(陣列天線)、射頻前端、基帶芯片將全面更新，迎來新市場新空間;此外還有汽車電子、智能家居等更深層次的帶動。

此前，5G的商用時間被設(shè)定在2020年，在去年末的中央經(jīng)濟工作會議上，明確提出要加快5G商用步伐。隨后工信部表示，2019年5G將迎來關(guān)鍵一年。證監(jiān)會亦召開黨委會議強調(diào)，確保在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制盡快落地，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。