規(guī)模工業(yè)企業(yè)效益延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日(6月27日)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前五個(gè)月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額和營(yíng)收分別為27543.8億元(人民幣，下同)、53.03萬億元，按年分別增長(zhǎng)3.4%和2.9%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧介紹，得益于宏觀政策效應(yīng)的持續(xù)釋放，市場(chǎng)需求穩(wěn)步恢復(fù)，工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)平穩(wěn)增勢(shì)，企業(yè)利潤(rùn)也保持增長(zhǎng)。分析稱，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需和消費(fèi)保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，工業(yè)品需求也得到提振，隨著市場(chǎng)供需逐步趨于平衡，工業(yè)利潤(rùn)有望進(jìn)一步改善。

　　分企業(yè)規(guī)?？?，首五月外商及港澳臺(tái)投資企業(yè)利潤(rùn)總額6827.8億元，按年增12.6%;私營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)總額7329.3億元，按年增7.6%;股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額20510.5億元，按年增1%;同期，國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額9438.4億元，按年下降2.4%。

　　“首五月規(guī)模工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速較前四個(gè)月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。”于衛(wèi)寧解釋，這主要受投資收益增速回落等短期因素影響。不過，從營(yíng)收扣減營(yíng)業(yè)成本計(jì)算的毛利潤(rùn)角度看，首五月企業(yè)毛利潤(rùn)增速比前四個(gè)月加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月提速，表明企業(yè)效益基本面繼續(xù)改善。此外，前五個(gè)月規(guī)模工業(yè)企業(yè)營(yíng)收增速較首四月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，同樣連續(xù)兩個(gè)月加速，“企業(yè)營(yíng)收持續(xù)回升，為盈利恢復(fù)提供重要支撐”。

　　近八成行業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，5月規(guī)模工業(yè)企業(yè)營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，惟利潤(rùn)增速略有放緩，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在恢復(fù)，但需求復(fù)蘇相對(duì)供給略偏弱，“工業(yè)品整體價(jià)格的下降、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本的略有抬升，以及部分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)降價(jià)等對(duì)工業(yè)、制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)構(gòu)成拖累”。

　　隨著宏觀政策效力的持續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)領(lǐng)域利潤(rùn)面不斷擴(kuò)大。前五個(gè)月，41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，有32個(gè)行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比78%，行業(yè)增長(zhǎng)面較首四月擴(kuò)大2.4個(gè)百分點(diǎn)。利潤(rùn)同比增長(zhǎng)行業(yè)中，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)80.6%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)56.8%，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)35%，紡織業(yè)增長(zhǎng)23.2%，汽車制造業(yè)增長(zhǎng)17.9%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長(zhǎng)17.1%。

　　華金證券首席宏觀及金融地產(chǎn)分析師秦泰坦言，現(xiàn)階段企業(yè)利潤(rùn)的修復(fù)主要源于制造業(yè)營(yíng)收的顯著改善，而年初政策利率的大幅調(diào)降，也帶動(dòng)企業(yè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用率有較大幅的下行，預(yù)計(jì)新一輪補(bǔ)庫(kù)存周期或在近期啟動(dòng)，但因經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力略顯不足，潛在的補(bǔ)庫(kù)存力度可能相對(duì)溫和。

　　周茂華觀察到，當(dāng)前高技術(shù)、裝備制造業(yè)及能源資源開發(fā)等行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)良好，但部分加工制造業(yè)利潤(rùn)仍受需求偏弱及生產(chǎn)成本上升的擠壓?？傮w看，終端消費(fèi)需求的復(fù)蘇正逐步向中、上游行業(yè)傳導(dǎo)，未來要關(guān)注全球需求、內(nèi)地房地產(chǎn)等行業(yè)的復(fù)蘇表現(xiàn)，以及能源、原材料等價(jià)格波動(dòng)對(duì)工業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響。

　　推動(dòng)已出臺(tái)政策落地見效

　　展望未來，于衛(wèi)寧指出，隨著制造業(yè)高端化、智能化、綠色化的深入推進(jìn)，新動(dòng)能和新優(yōu)勢(shì)正加快形成，裝備制造業(yè)利潤(rùn)保持較快增長(zhǎng)的同時(shí)，為工業(yè)企業(yè)效益提升注入重要?jiǎng)恿?。今年以來，?guī)模工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)恢復(fù)，但受有效需求不足、內(nèi)生動(dòng)力待加強(qiáng)影響，企業(yè)效益恢復(fù)基礎(chǔ)仍不牢固。下階段，要著力推動(dòng)已出臺(tái)政策措施落地見效，大力推進(jìn)新型工業(yè)化，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，著力擴(kuò)大有效需求，提振經(jīng)營(yíng)主體信心，推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

　　趨勢(shì)上看，工業(yè)利潤(rùn)有望繼續(xù)改善。周茂華分析，當(dāng)前消費(fèi)、內(nèi)需等延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，工業(yè)品需求也得到提振，加之工業(yè)行業(yè)內(nèi)部的調(diào)整優(yōu)化，均有利于工業(yè)市場(chǎng)供需的趨于平衡?？紤]到需求復(fù)蘇相對(duì)弱于供給，未來要加大政策落實(shí)力度，通過基建投資、穩(wěn)樓市政策“組合拳”、設(shè)備更新與消費(fèi)品“以舊換新”，以及稅收和金融等政策支持，進(jìn)一步釋放政策紅利，推動(dòng)工業(yè)部門優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。

　　秦泰認(rèn)為，近期超長(zhǎng)期特別國(guó)債加速發(fā)行、汽車等消費(fèi)品“以舊換新”政策也已落地，疊加新一輪溫和補(bǔ)庫(kù)存周期的啟動(dòng)，財(cái)政政策端應(yīng)續(xù)發(fā)力，特別是中央廣義財(cái)政要加快落實(shí)發(fā)力措施，促進(jìn)有效投資和消費(fèi)內(nèi)需的企穩(wěn)，借此夯實(shí)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。