圖：人行日前推降息“組合拳”，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　【大公報(bào)訊】中國人民銀行日前推降息“組合拳”，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。市場人士相信，后續(xù)貨幣政策還是偏寬松，并需要配合“寬財(cái)政”協(xié)同加碼，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)及更多的財(cái)政、產(chǎn)業(yè)政策將快速落地，以支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升。

　　中金公司表示，陡峭化的降息有助于減輕還本付息負(fù)擔(dān)、降低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，并維持金融機(jī)構(gòu)息差，預(yù)計(jì)新一輪存款利率下調(diào)亦在路上。中金稱，在金融周期下行期，傳統(tǒng)寬松貨幣政策的效果減弱，“鬆貨幣”配合“寬財(cái)政”直達(dá)實(shí)體效果更為顯著，期待下半年財(cái)政貨幣協(xié)同力度的進(jìn)一步加大。

　　下月MLF利率有望調(diào)低

　　國盛證券認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，穩(wěn)增長、穩(wěn)信心、穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)物價(jià)，亟需政策再加碼，后續(xù)貨幣政策大方向還是偏寬松，也有望看到更大力度的中央加杠桿。該行相信，是次降息之后，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)也會(huì)很快到來，下月MLF利率也有望跟隨下調(diào)，未來1至2個(gè)月是重要窗口。

　　華泰證券維持基準(zhǔn)情形下，今年下半年降息20個(gè)基點(diǎn)的預(yù)測。即在本次降息后，目前仍有10個(gè)基點(diǎn)的空間；但不排除在美國聯(lián)儲(chǔ)局可能兩次降息的背景下，人行降息幅度略高于華泰預(yù)測的可能性。華泰表示，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求仍不強(qiáng)，財(cái)政和貨幣政策仍需進(jìn)一步寬松，以支撐經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回升。

　　此外，今年上半年，廣義財(cái)政融資、尤其是地方專項(xiàng)債發(fā)行偏慢，華泰稱，下半年加快利率債發(fā)行、配合財(cái)政寬松對(duì)抬升長端利率的效果可能會(huì)更好。中長期看，改變國債的供需比央行借入國債進(jìn)行賣出等技術(shù)性干預(yù)手段對(duì)長端利率的效果可能更加有效。

　　廣發(fā)証券分析稱，此次降息在節(jié)奏上快于該行預(yù)期。從經(jīng)驗(yàn)規(guī)律看，一輪逆周期調(diào)節(jié)穩(wěn)增長通常是多部委共同配合發(fā)力，后續(xù)財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策可能會(huì)有進(jìn)一步跟進(jìn)，包括加快廣義財(cái)政落地速度、推進(jìn)新一輪地產(chǎn)政策優(yōu)化、進(jìn)一步鼓勵(lì)設(shè)備更新等。