百年老店是許多優(yōu)秀企業(yè)追求的夢想。一家企業(yè)的繁榮發(fā)展，和經(jīng)營模式選擇、管理體系構(gòu)建和資本運營息息相關(guān)。

 

　　從福利分房時代進入到商品房時代，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可謂一路高歌，行業(yè)的財富魔方就此打開。

 

　　這期間歷經(jīng)數(shù)不清的政策調(diào)控，而在這場大潮中弄潮的房企們也是歷經(jīng)浮沉。萬達集團就是其中的老牌房企之一。

 

　　"三十而立"萬達年會上，其創(chuàng)始人王健林曾總結(jié)道，2017年是萬達集團歷史上難忘的一年，萬達經(jīng)歷了風波，承受了磨難。這一年，王健林公布了商業(yè)地產(chǎn)、文化集團、影視集團、金融集團、網(wǎng)科集團的收入狀況。

 

　　歷經(jīng)滄海桑田的變革之路，縱觀目前萬達集團的官方簡介，公司已經(jīng)發(fā)展成為以現(xiàn)代服務業(yè)為主的大型企業(yè)集團，旗下包括商管集團、文化集團、投資集團。

 

　　時光荏苒，歷經(jīng)近5年，萬達的轉(zhuǎn)型之路是否有了實質(zhì)性進展？即將在港交所踏上新征程，萬達商管的新故事能否打動資本市場？未來要駛向何方？大公房產(chǎn)深度觀察。

 

　　在萬達2017年初舉辦的年會上（2016年年會），王健林演唱了一首《一無所有》，結(jié)果竟一語成讖。

 

　　"一無所有"成了那一年王健林和萬達的真實寫照。

 

　　或許正是因為那次危機，使王健林感受到了壓力，從而更加堅定了萬達輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的決心。

 

　　2018年3月1日，萬達發(fā)布公告稱，公司名稱已于2月22日更改為萬達商管集團。雖然"萬達商業(yè)"和"萬達商管"兩個名稱僅有一字之差，但對于萬達而言，卻是一次脫胎換骨的經(jīng)歷。

 

　　在2018年底的工作總結(jié)會上，王健林撂下句狠話："萬達2019年內(nèi)要剝離所有房地產(chǎn)業(yè)務，一平方的房地產(chǎn)也不開發(fā)。"自那以后，市場上就很少聽到萬達拿地的消息了。

 

　　從如今的行業(yè)現(xiàn)狀來看，萬達提早進行輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，似乎幫助其在一定程度上躲過了"寒冬"。

 

　　在很多人看來，王健林這一決策是高瞻遠矚，極具先見之明。殊不知，當年的萬達也是經(jīng)歷了頗多磨難，從而使王健林下了壯士斷腕的決心。

 

 

　　在萬達2018年初舉辦的年會上（2017年年會），一首《歌唱祖國》響徹會場，所有人都沉醉在激昂熱情的氣氛中。

 

　　看著這副場景，在債務壓力籠罩之下奔波了一年的王健林，終于憋不住心中的苦悶，偷偷抹起了眼淚。

 

　　"我是一個極少流淚的人，但是剛才我激動得熱淚盈眶。30年萬達真是不容易，但是我們一步步走到今天，萬達要永遠做中國民營企業(yè)的典范。"在致辭環(huán)節(jié)，王健林濕著眼眶，看似真情流露，實則五味雜陳。

 

　　后來，他向外界坦言："2017年是萬達集團歷史上難忘的一年，萬達經(jīng)歷了風波，承受了磨難。"

 

　　回首2016年萬達年會，王健林登臺連唱了四首金曲，彼時身處一片祥和氣氛中的王健林似乎并未察覺到，一場與萬達前途命運息息相關(guān)的危機正悄然而至。

 

　　危機來的就是這么突然，2017年5月，萬達失去了大馬城項目；6月，萬達被證監(jiān)會排查授信風險，隨后遭遇"股債雙殺"；7月，銀監(jiān)會要求對萬達在海外的六個項目嚴格管控。

 

　　至此，萬達債務危機全面浮出水面。

 

　　為了緩解債務壓力，2017年7月，王健林"斷臂自救"，將13個萬達文旅城和77家酒店打包出售給融創(chuàng)和富力，達成了一場被稱為"世紀并購"的交易；同年年底，萬達網(wǎng)科又進行了超過50%幅度的大裁員。

 

　　2018年初，萬達發(fā)出公告，宣布出售倫敦和悉尼等地的海外項目"回血"。同年1月，騰訊作為主發(fā)起方，聯(lián)合蘇寧、京東、融創(chuàng)與萬達簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，注資約340億元人民幣，收購了萬達在H股退市時引入的投資人所持有的約14%股份。

 

　　同年2月，阿里巴巴、文投控股與萬達簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，以每股51.96元收購萬達持有的萬達電影12.77%的股份。其中，阿里出資46.8億元、文投控股出資31.2億元，分別成為萬達電影第二、第三大股東。11月，萬達又以4.12億美元的價格將位于美國加州洛杉磯的OneBeverlyHills地塊賣給了倫敦房地產(chǎn)公司。

 

　　一系列的資產(chǎn)"大甩賣"緩解了萬達的資金壓力，也加速了萬達向輕資產(chǎn)模式的轉(zhuǎn)型。

 

　　2018年3月，萬達宣布更名為萬達商管集團，在轉(zhuǎn)型路上越走越遠。

 

 

　　在2015年初舉辦的中國綠公司年會上，王健林就表示，萬達的第四次轉(zhuǎn)型于2015年初開始實施。這次轉(zhuǎn)型分為兩方面：從空間上看，萬達從中國國內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)向跨國企業(yè)；從內(nèi)容上看，萬達從房地產(chǎn)為主的企業(yè)轉(zhuǎn)向服務業(yè)為主的企業(yè)，形成商業(yè)、文化、金融、電商四個支柱產(chǎn)業(yè)。

 

　　至于轉(zhuǎn)型原因，綜合王健林在該時段的各類演講能窺探一二。王健林曾提到，房地產(chǎn)行業(yè)有兩個比較大的缺陷，一是房地產(chǎn)是強周期性行業(yè)，好幾年差幾年，在周期變化中很多企業(yè)死掉。二是房地產(chǎn)現(xiàn)金流不長遠。"一個國家城市化率達到70%左右，房地產(chǎn)市場就會萎縮。一些企業(yè)在房地產(chǎn)行業(yè)活上幾十年、上百年是可能的，但是市場銷量萎縮后，行業(yè)里的企業(yè)數(shù)就會大幅減少。"

 

　　基于這兩點認識，王健林開始謀劃布局萬達的轉(zhuǎn)型之路，目標則是發(fā)展擁有長期穩(wěn)定現(xiàn)金流、有科技含量的產(chǎn)業(yè)，即向現(xiàn)代服務業(yè)轉(zhuǎn)型。

 

　　IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜表示，萬達轉(zhuǎn)型選擇了去地產(chǎn)化的商業(yè)管理模式，以及選擇了輕資產(chǎn)模式，可以有效避免地產(chǎn)行業(yè)的強周期以及現(xiàn)金流的不可持續(xù)，實現(xiàn)自身的長期、健康與可持續(xù)發(fā)展。

 

　　而2017年的危機，加強了王健林促使萬達轉(zhuǎn)型的決心，在2018年初的新春團拜會，王健林做了五分鐘的簡短致辭，"（風波）對萬達來講，壞事變好事，這場風波使我們認真徹底地調(diào)整我們的經(jīng)營戰(zhàn)略，甩掉一些過重的包袱，徹底發(fā)展輕資產(chǎn)為主的戰(zhàn)略，同時兼顧重資產(chǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)見到一些成效。"

 

　　柏文喜認為，彼時的危機對萬達后續(xù)轉(zhuǎn)型的路徑選擇有決定性影響，另外萬達之前沉淀下來的巨大的資產(chǎn)規(guī)模，也成為了挽救萬達危局、支持萬達轉(zhuǎn)型重要的物質(zhì)條件。

 

　　總之，無論是因為內(nèi)部因素還是外部因素，輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型很大程度上改變了萬達的命運。

 

 

　　萬達的轉(zhuǎn)型也并非一帆風順，2018年，萬達的四大產(chǎn)業(yè)集團，由商業(yè)、文化、金融、網(wǎng)科，變更為商管、文化、地產(chǎn)、金融。網(wǎng)科集團悄無聲息地"消失"了，地產(chǎn)業(yè)務再次獨立了出來。

 

　　經(jīng)過兩年多的發(fā)展，萬達的產(chǎn)業(yè)布局再次發(fā)生轉(zhuǎn)變。據(jù)官網(wǎng)最新信息，萬達集團已發(fā)展成為以現(xiàn)代服務業(yè)為主的大型企業(yè)集團，旗下包括商管集團、文化集團、投資集團。

 

　　商管集團旗下包括萬達廣場、萬達酒店發(fā)展、商業(yè)規(guī)劃研究院；文化集團旗下包括影視集團、體育集團、寶貝王集團、文旅項目、國際醫(yī)院、文旅規(guī)劃設(shè)計院、字畫收藏；投資集團則主要從事物業(yè)開發(fā)，全國所有的萬達廣場、萬達酒店、萬達城、萬達茂、萬達小鎮(zhèn)和住宅項目均為其投資開發(fā)。

 

　　在現(xiàn)如今萬達的產(chǎn)業(yè)板塊中，已經(jīng)找不到曾經(jīng)轟轟烈烈布局的網(wǎng)科業(yè)務的身影。

 

　　據(jù)了解，早在2016年10月，萬達內(nèi)部進行了大調(diào)整，網(wǎng)科集團也在這次調(diào)整中，從金融集團中獨立出來。分拆之后，原萬達金融集團旗下的保險、投資業(yè)務歸于新萬達金融集團；飛凡信息公司、快錢支付公司、征信公司、網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)中心、海鼎公司、網(wǎng)絡(luò)信貸公司則納入網(wǎng)絡(luò)科技集團。

 

　　此外，王健林還為網(wǎng)科集團組建了一支豪華的高管隊伍，好不風光。

 

　　彼時，萬達網(wǎng)絡(luò)科技集團總裁由原萬達金融集團總裁曲德君擔任；前北京銀行副行長趙瑞安、前谷歌全球副總裁劉允任、前微軟互聯(lián)網(wǎng)工程院副院長楊曉松、前微軟大中華區(qū)副總裁徐輝分別擔任網(wǎng)絡(luò)科技集團副總裁職務。劉允任、楊曉松還分別擔任網(wǎng)科集團的首席運營官和首席技術(shù)官。

 

　　據(jù)萬達網(wǎng)科集團官網(wǎng)此前的介紹，網(wǎng)科集團的愿景是將實業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，做成大型開放型平臺公司，以大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、場景應用等技術(shù)為實體產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化升級，為消費者提供生活圈消費服務。

 

　　在萬達2016年年會上，王健林曾放出豪言："飛凡要力爭2018年實現(xiàn)整體贏利，2020年利潤過百億，實現(xiàn)飛凡的整體上市。"

 

　　據(jù)萬達公布的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2017年網(wǎng)絡(luò)科技集團收入58.6億元，完成了年計劃的90.1%。

 

　　然而現(xiàn)實不會那么一帆風順，或者說王健林的決策出現(xiàn)了一些偏差。到了萬達2017年年會，王健林就變了口風："我曾經(jīng)犯的一個錯誤，就是給了曲德君（網(wǎng)科集團總裁）太多的錢，我跟一些企業(yè)家討論，他們說當初網(wǎng)科少給點錢，定個投資上限就好了?？磥礤X不能給得太多。"

 

　　之后王健林也進行了反思，"原來方向也有偏差，老想大規(guī)模來做，如果就為萬達廣場、旅游度假區(qū)研發(fā)，可能早就整出名堂了。"這或許也暗示了網(wǎng)科集團未來的命運。

 

　　最后，高管天團解散、業(yè)務停止、大規(guī)模裁員成為了老網(wǎng)科的最終歸宿。

 

　　柏文喜認為，萬達網(wǎng)科集團銷聲匿跡的原因，主要在于傳統(tǒng)的地產(chǎn)開發(fā)和企業(yè)運營思維與網(wǎng)絡(luò)科技文化、價值觀是不相容的。"網(wǎng)科業(yè)務后續(xù)還會不會再次出現(xiàn)，要看萬達此次轉(zhuǎn)型成功之后，網(wǎng)絡(luò)思維的滲透程度以及萬達核心領(lǐng)導層對網(wǎng)絡(luò)科技的領(lǐng)悟程度。"

 

　　在萬達2018年年會的報告中，已經(jīng)沒有了網(wǎng)科業(yè)務提多的聲響，不過，王健林還是提到了相關(guān)內(nèi)容，比如在安排2019年創(chuàng)新任務時，他提到新消費模式的創(chuàng)新，"萬達的新消費本質(zhì)上是線上線下結(jié)合的消費模式，萬達本身不賣商品，是以線下為主的平臺。新消費目的是幫助線下商家提升便捷和體驗感。"

 

　　王健林坦言，"之前做得不太成功，后來和騰訊合作，成立了丙晟科技，就是在探索把這件事做好。"

 

　　值得關(guān)注的是，萬達與騰訊、高燈聯(lián)手成立的丙晟科技近年發(fā)展得很是迅猛。

 

　　數(shù)據(jù)顯示，丙晟科技以其開發(fā)的萬達廣場小程序為載體，實現(xiàn)了368座萬達廣場的"線上基建"，入駐商戶超過6萬家，2020年整體銷售規(guī)模達到28億。

 

　　據(jù)萬達官網(wǎng)介紹，丙晟科技是由萬達、騰訊、高燈合資成立的網(wǎng)絡(luò)科技公司，萬達集團是控股方，持股比例有51%，騰訊則持股42.58%，騰訊系高燈科技持股6.52%。

 

 

 

　　2021年是萬達轉(zhuǎn)型的第6個年頭，萬達仍在向現(xiàn)代服務業(yè)轉(zhuǎn)型。但是，其中很多具體內(nèi)容都發(fā)生了變化，比如2015年提到的向跨國企業(yè)轉(zhuǎn)型，如今也難以取得新的進展；再比如之前提到的涉足電商領(lǐng)域，也基本上無疾而終。

 

　　重大轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在今年3月24日，萬達商管宣布，基于對自身戰(zhàn)略的研判，決定對公司從事輕資產(chǎn)商業(yè)運營、科技、數(shù)據(jù)、人員等相關(guān)資源進行重組，以盡快實現(xiàn)境內(nèi)外上市，因此決定撤回萬達商業(yè)A股IPO申請。

 

　　據(jù)萬達方面撤回上市通告僅5天，也就是3月29日，萬達集團宣布，萬達商管集團與珠海市政府簽署協(xié)議，將重組后的萬達輕資產(chǎn)商管公司落戶珠海橫琴，同時珠海國資委出資30億戰(zhàn)投入股萬達輕資產(chǎn)商管公司。

 

　　工商信息顯示，萬達商業(yè)管理集團大股東已變更為珠海萬達商管。而據(jù)企查查，珠海萬達商管的董事長為齊界，總經(jīng)理、董事為肖廣瑞。

 

　　值得注意的是，在2019年，萬達商管的毛利率大幅下降，由2018年的41.3%降至34.1%，萬達在招股書中提到，主要因為其于2019年停止讓商戶分攤輸電過程中的損耗費。

 

　　不過，直至2020年，萬達商管的毛利率仍未回歸2018年的水平，相較于2019年僅增長2.8個百分點。

 

　　整體來看，萬達商管的營業(yè)收入呈現(xiàn)上升趨勢，但其凈利潤卻在逐年走低。由此來看，王健林想要達成對賭協(xié)議，還是存在一定的壓力。

 

　　如今房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境較為嚴格，萬達雖然暫時渡過了危機，但還需要探索未來新的業(yè)務增長點，來為潛在風險提前做好準備。

 

　　近兩年，隨著賈躍亭、許家印等企業(yè)大佬紛紛涉足汽車行業(yè)，王健林也將目光放在了汽車領(lǐng)域，但不是造車，而是探索"賣車"。

 

　　8月20日，王健林訪問一汽，雙方進行座談交流并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞打造汽車服務生態(tài)等領(lǐng)域開展深入合作。

 

　　11月22日，萬達集團成立了萬達汽車科技服務有限公司，經(jīng)營范圍含汽車新車銷售、汽車零配件批發(fā)、機動車充電零售等。

 

　　12月8日，曾在梅賽德斯-奔馳和福特中國工作過的李宏鵬在個人社交媒體宣布，自己將辭去現(xiàn)代中國副總裁一職，明年1月起任萬達汽車科技服務有限公司總裁，負責萬達汽車的多元化運營。

 

　　從一系列的布局看，萬達在地產(chǎn)領(lǐng)域的觸角似乎已經(jīng)收回大半，達到了一"不再把房地產(chǎn)作為主導產(chǎn)業(yè)，不再作為萬達收入和利潤增長的主要來源"的目的。

 

　　但正如王健林所講："企業(yè)轉(zhuǎn)型沒有終點，這是企業(yè)管理永恒主題。不要以為企業(yè)轉(zhuǎn)型幾年就完成了，企業(yè)轉(zhuǎn)型沒有完成時。"

 

　　萬達是否能達成"改寫世界經(jīng)濟歷史，成為世界首家大型房地產(chǎn)企業(yè)成功轉(zhuǎn)型為服務業(yè)企業(yè)的樣板"的宏大目標，還有待時間和行業(yè)檢驗。