5月11日，陽光城集團股份有限公司發(fā)布關(guān)于股東部分股份凍結(jié)的公告。

　　公告稱，陽光城于近日收到控股股東一致行動人東方信隆資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“東方信隆”）、福建康田實業(yè)集團有限公司（以下簡稱“康田實業(yè)”）的通知，獲悉其所持有的公司部分股份被福州市中級人民法院司法凍結(jié)，被凍結(jié)原因為“財產(chǎn)保全”。 　　三家股東累計被凍結(jié)11.17億股

　　據(jù)了解，東方信隆持有陽光城12.49%股權(quán)，此次被凍結(jié)股份數(shù)量共計2551.37萬股，占其所持股份比例的4.93%，占總股本的0.61%，被凍結(jié)股份起始日為2023年4月7日、2023年4月25日，到期日為2026年4月6日、2023年4月24日。

　　康田實業(yè)持有陽光城6.46%股權(quán)，此次被凍結(jié)股份數(shù)量約1059.29萬股，占其所持股份比例的3.96%，占總股本的0.26%，被凍結(jié)股份起始日為2023年4月25日，到期日為2026年4月24日。

　　其實，這并不是東方信隆、康田實業(yè)第一次被凍結(jié)股權(quán)。截至5月11日，東方信隆累計被凍結(jié)股份數(shù)量約3.14億股，占其所持股份比例60.97%，占總股本的7.59%?？堤飳崢I(yè)累計被凍結(jié)股份數(shù)量約2.01億股，占其所持股份比例75.09%，占總股本的4.85%。

　　陽光城方面表示，公司控股股東一致行動人所持公司股份被司法凍結(jié)事項與公司生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)，不會對公司治理等產(chǎn)生影響，不會導(dǎo)致實際控制權(quán)發(fā)生變更，不存在非經(jīng)營性資金占用等侵害公司利益的情形。

　　IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜向大公房產(chǎn)表示，股東所持股權(quán)被凍結(jié)，原則上并不影響上市公司的正常經(jīng)營，但是有可能因此而引發(fā)上市公司相關(guān)股東的變化，從而影響上市公司的股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定和公司治理，進而可能波及公司戰(zhàn)略規(guī)劃和運營策略的穩(wěn)定與可持續(xù)。

　　但是，作為陽光城控股股東的東方信隆與康田實業(yè)，兩者都有不少被執(zhí)行紀(jì)錄。

　　通過企查查可以看到，東方信隆法定代表人吳潔背有失信記錄、被執(zhí)行記錄、限制高消費記錄，同時，該公司還有72條股權(quán)質(zhì)押記錄。康田實業(yè)共有17條被執(zhí)行人記錄、7次合同違約、2次司法拍賣等。而且，康田實業(yè)還與廈門銀行披露的不良貸款問題有關(guān)。

　　2022年2月19日，來自福建本土的廈門銀行發(fā)布公告顯示，廈門銀行福州分行在福州市鼓樓區(qū)人民法院對陽光城控股股東陽光集團、陽光集團一致行動人康田實業(yè)、陽光城集團董事局主席林騰蛟提起訴訟，涉及金額為借款本金約3.65億元，以及相應(yīng)利息、罰息及復(fù)利等。

　　除了上述兩公司，陽光城的大股東福建陽光集團也有九成以上股份被凍結(jié)了。據(jù)悉，截至5月11日，陽光集團持股數(shù)量約為6.535億股，持股比例為15.76%，累計被凍結(jié)股份數(shù)量約6.02億股，合計占其所持股份比例92.24%，占總股本的14.54%。 　　不過，柏文喜認(rèn)為，“這三家都是陽光城較大的股東，且陽光城集團還是陽光城的實際控制人，這三家股東股權(quán)質(zhì)押比例過高確實對陽光城的股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性不利。”

　　其實，在5月11日股權(quán)凍結(jié)公告中，陽光城也坦言道：公司控股股東及其一致行動人存在短期流動性風(fēng)險，已通過處置資產(chǎn)、請求金融機構(gòu)及政府支持等措施積極自救，相關(guān)流動性問題已在進一步處理中，但未來公司控股股東及一致行動人將持續(xù)面臨訴訟、仲裁、資產(chǎn)被凍結(jié)等不確定事項。

　　不過，陽光城本身也面臨著業(yè)績巨虧、流動性危機、股價持續(xù)承壓等問題。

　　陽光城“失速”

　　公開資料顯示，1995年，27的林騰蛟在福建成立陽光集團，1996年進入房地產(chǎn)業(yè)并成立陽光房地產(chǎn)。在此之后，林騰蛟開始了多賽道布局。

　　2002年，陽光集團收購上市公司石獅新發(fā)，陽光城實現(xiàn)借殼上市。同年又入駐了中國首家上市IT企業(yè)——實達網(wǎng)絡(luò)。2017年6月，陽光集團收購了全球最大的大氣環(huán)保裝備制造企業(yè)——龍凈環(huán)保。

　　在并購龍凈環(huán)保之后，“陽光系”旗下完整布局陽光金控（銀行、保險、證券全牌照）、陽光教育（幼教連鎖、K12學(xué)校連鎖及福州大學(xué)陽光學(xué)院）、陽光醫(yī)療（綜合性醫(yī)院及?？漆t(yī)院）、陽光物產(chǎn)（能源、國際貿(mào)易、大宗商品）、陽光城以及環(huán)保集團等六大產(chǎn)業(yè)集團。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2014年-2020年，陽光城營收、凈利幾乎一直都在穩(wěn)步增長。年報顯示，期內(nèi)公司營收分別為138.9億元、223.8億元、196億元、331.6億元、564.7億元、610.5億元、821.7億元，同比變動分別為+86.64%、+61.08%、-12.43%、+69.22%、+70.28%、+8.11%、+34.6%；凈利潤分別為13.24億元、14.18億元、12.3億元、20.62億元、30.18億元、40.2億元、52.2億元，同比變動分別為+103.12%、+7.14%、-13.27%、+67.63%、+46.36%、+33.21%、+29.85%。

　　不過，在2021年房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)巨大變動的情況下，陽光城并沒有幸免遇難。這一年，該公司營收為425.3億元，同比下降48.25%，凈利潤驟降至-69.52億元，同比下降了233.17億元。

　　在2022年4月30日陽光城公布2021年年報前，陽光城經(jīng)歷了有史以來最難熬的2月。

　　2022年2月或許可以稱為陽光城“至暗時刻”。在泰康人壽減持；股東陽光集團、東方信隆和康田實業(yè)股權(quán)被司法凍結(jié)；大公國際資信評估有限公司、東方金誠國際信用評估有限公司下調(diào)評級等事件前后，陽光城發(fā)生了大規(guī)模、實質(zhì)性違約。

　　2022年2月17日晚間，陽光城發(fā)布公告稱，公司存續(xù)規(guī)模分別為3億美元和3.57億美元的兩筆美元債未能按在30日豁免期內(nèi)（即2022年2月15日）支付利息，合計約2726萬美元，構(gòu)成實質(zhì)性違約。

　　2022年2月28日晚間，陽光城在對深交所關(guān)注函進行回復(fù)時提到：“公司有息債務(wù)在1年以內(nèi)及1-2年到期的占比較高，存在一定集中兌付壓力。”據(jù)悉，截至2021年9月末，公司1年內(nèi)到期的有息債務(wù)為247.98億元、占比為29.20%，1-2年內(nèi)到期的有息債務(wù)為365.67億元、占比為43.05%，2-3年到期的有息債務(wù)為171.48億元、占比為20.19%，3年以上到期的有息債務(wù)為64.25億元、占比為7.56%。

　　2022年，陽光城虧損持續(xù)擴大。通過年報可知，于2022年該公司營收約399.2億元，同比下降6.13%；凈利潤為-125.5億元，同比下降80.58%。同時，陽光城銷售情況也不樂觀。2022年公司全口徑銷售金額377億元，權(quán)益銷售金額218億元，與2021年同期相比，全口徑銷售金額下降超70%。

　　在業(yè)績持續(xù)虧損下，陽光城流動性越發(fā)緊縮。截至2022年12月31日，陽光城資產(chǎn)負(fù)債率為91.83%，流動負(fù)債約2564億元，非流動負(fù)債約179.5億元。其中，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債約542.13億元，長期負(fù)債約190.55億元。

　　在陽光城披露年報后不久，深交所向陽光城遞出問詢函，要求其就公司經(jīng)營狀況、流動性風(fēng)險、大額債務(wù)預(yù)期等情況進行說明。

　　在柏文喜看來，陽光城違約后的債務(wù)重組、資產(chǎn)重組乃至公司重整目前尚未取得關(guān)鍵性進展，陽光城的“翻身之日”仍然遙遙無期。