10月30日，天眼查顯示，酒鬼酒新增一則被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標的434.20萬，執(zhí)行法院為吉首市人民法院，案號為（2023）湘3101執(zhí)2732號。 　　公開資料顯示，酒鬼酒成立于1997年，位于湖南省湘西土家族苗族自治州，是一家以從事酒、飲料和精制茶制造業(yè)為主的企業(yè)。法定代表人為王浩，企業(yè)注冊資本32492.898萬人民幣，實繳資本10072.73萬人民幣，并已于2019年完成了定向增發(fā)。

　　酒鬼酒擁有“內(nèi)參”“酒鬼”“湘泉”三大系列產(chǎn)品。公司是中國白酒文化營銷的先行者、中國文化酒的引領(lǐng)者、中國洞藏文化酒的首創(chuàng)者、中國馥郁香型工藝白酒的始創(chuàng)者、中國白酒陶瓷包裝時代的開創(chuàng)者。

　　但擁有多種榮譽、保持了八年高增長的酒鬼酒，業(yè)績卻在2023年遭受了“滑鐵盧”。財報顯示，酒鬼酒2023年第一、二、三季度營收凈利皆同比雙位數(shù)降低。

　　凈利降低近八成，經(jīng)銷商打款意愿下降

　　10月27日，酒鬼酒發(fā)布第三季度報告，財報顯示，前三季度酒鬼酒營業(yè)收入21.42億元，同比下降38.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.79億元，同比下降50.75%；單從第三季度來看，酒鬼酒實現(xiàn)營收6.01億元，同比降38.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.57億元，同比降77.65%。 　　內(nèi)參系列作為公司戰(zhàn)略性產(chǎn)品的高端品牌，是三條產(chǎn)品線中唯一實現(xiàn)營收占比增長的系列，但其營收仍然處于下降的趨勢。今年上半年，“內(nèi)參”系列產(chǎn)品實現(xiàn)營收4.41億元，總營收占比同比增長3.2個百分點至28.6%，但同比下跌了31.7%，

　　酒鬼酒給出的解釋是：2023年上半年白酒消費場景得到一定程度恢復(fù)，但白酒行業(yè)依然處于周期性調(diào)整階段，且消費復(fù)蘇仍有不及預(yù)期的風(fēng)險；上年同期業(yè)績基數(shù)較高，公司今年主動進行費用改革，費用投放重心由渠道端向終端轉(zhuǎn)移，強化終端動銷，短期在一定程度上導(dǎo)致業(yè)績出現(xiàn)波動。

　　此外，在股價方面，截至11月3日，酒鬼酒股價75.96元/股，成交量37778手，成交額2.87億元，總市值246.82億元，雖然股價微增1.28%，但對比52周最高股價166.53元/股，已然腰斬。 　　酒鬼酒解釋稱，營收下降主要系內(nèi)參系列、酒鬼系列、湘泉系列收入下降所致；而凈利潤和股價的下降主要系營業(yè)收入下降所致。

　　在合同負債方面，酒鬼酒合同負債也在持續(xù)下降，這就意味著經(jīng)銷商打款意愿在下降。截至三季度末，酒鬼酒的合同負債為2.51億元，較去年同比下降27.2%。

　　值得注意的是，雖然酒鬼酒的業(yè)績股價都不盡如人意，但其進行的費用改革還是取得了成效。酒鬼酒在近期的調(diào)研活動中透露，公司通過上半年的費用改革，加強BC端聯(lián)動，促進消費者動銷，目前包括動銷速度、批價、渠道利潤都有明顯增長，經(jīng)銷商滿意度和回款意愿都有向上趨勢。

　　庫存高企、價格倒掛，已發(fā)布數(shù)次停貨通知

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，全國白酒產(chǎn)量為209.7萬千升，同比減少14.8%。中國酒業(yè)協(xié)會《2023中國白酒市場中期研究報告》中提出，2023年，消化庫存是中國酒商的首要任務(wù)，未來機遇與壓力并存，樂觀與焦慮并存。

　　上述《2023中國白酒市場中期研究報告》指出，白酒產(chǎn)業(yè)已經(jīng)由增量發(fā)展時代進入到存量競爭時代，產(chǎn)能過剩和銷售渠道的問題導(dǎo)致了庫存壓力加大和價格倒掛等痛點的出現(xiàn)。中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉也曾公開表示，三年疫情加速了白酒市場洗牌，結(jié)構(gòu)調(diào)整明顯，流通環(huán)節(jié)庫存壓力持續(xù)提升。

　　而酒鬼酒產(chǎn)品庫存積壓的問題也日益嚴重。截至今年上半年末，酒鬼酒銷量5439噸，但成品酒庫存5708噸，其中“內(nèi)參”系列、“酒鬼”系列占比最多，期末庫存量分別為1344噸和3167噸。截至三季度末，酒鬼酒的存貨為14.51億元，同比增長近20%。 　　此外，今年6月酒鬼酒表示，還將進一步做強做大內(nèi)參，全力以赴推進紅壇大單品的打造；做強湖南、河南、山東、京津冀等基地市場，同時在浙江、江蘇等高地市場中打造樣板市場，并繼續(xù)推進全國化布局。

　　但實際上酒鬼酒旗下內(nèi)參和紅壇卻出現(xiàn)了價格倒掛的現(xiàn)象，其中，酒鬼酒廠家的開票價是835元/瓶的內(nèi)參酒，市場價格已經(jīng)跌至760元/瓶，而中檔主打產(chǎn)品紅壇，專賣店向公司的打款價是388元/瓶，但其的市場價格已降至320元/瓶。

　　白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛指出，酒鬼酒的問題是在中糧的不斷加持下，酒鬼酒作為區(qū)域品牌，無法支撐企業(yè)過快過高的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級以及全國化發(fā)展，在外部環(huán)境變化，行業(yè)增速放緩趨勢下，企業(yè)承壓較大動銷降低，進而導(dǎo)致高庫存與價格倒掛問題。

　　對此，從去年下半年起酒鬼酒就在持續(xù)控量，現(xiàn)已發(fā)布數(shù)次停貨通知。2023年4月份內(nèi)參酒銷售公司發(fā)布加強內(nèi)參市場秩序的通知，7月份向經(jīng)銷商發(fā)通知，宣布7月10日起停止接受52度500ml內(nèi)參酒銷售訂單。

　　三個月后，有市場有消息稱酒鬼酒于10月10日起全國市場所有產(chǎn)品停止接單。10月12日，酒鬼酒股份相關(guān)工作人員表示，此次“酒鬼”系列做出停止接收銷售訂單的決定，主要是為了整頓“酒鬼”系列產(chǎn)品的市場秩序，提高市場規(guī)范性，提升產(chǎn)品價格，為接下來的第四季度以及明年的開門紅工作打基礎(chǔ)。

　　10月17日，酒鬼酒客服部表示，此次停止接單對應(yīng)的是“酒鬼”“湘泉”系列產(chǎn)品，“內(nèi)參”不包含在內(nèi)，公司稱停止接單是為了梳理市場，維護市場秩序穩(wěn)定，后續(xù)將根據(jù)市場實際情況逐步開放。

　　中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬指出，酒鬼酒此次的停售的原因主要是由于品牌前兩季銷售不佳。朱丹蓬表示：“所以現(xiàn)在肯定不能夠再發(fā)貨了，而是要通過第四季度以及來年的第一季度去做清庫存的工作。”