大公房產(chǎn)訊   據(jù)“萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理”公眾號(hào)信息，1月13日，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“萬(wàn)達(dá)商管”）發(fā)布2022年業(yè)績(jī)快報(bào)。

 

　　報(bào)告顯示，萬(wàn)達(dá)商管2022年收入553.1億元，完成年計(jì)劃的99.6%，同比增長(zhǎng)7.4%；租金收入508.5億元，同比增長(zhǎng)8%；商鋪出租率98.7%；租金收繳率100%；開(kāi)業(yè)55個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，完成年計(jì)劃100%；累計(jì)開(kāi)業(yè)473個(gè)項(xiàng)目，管理商業(yè)面積6556萬(wàn)平方米，其中租賃面積4445萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)11%；在建萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)187個(gè)，商業(yè)面積2195萬(wàn)平方米。

 

　　前不久，萬(wàn)達(dá)商管2022年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券項(xiàng)目狀態(tài)更新為“已反饋”。上交所公司債券項(xiàng)目信息平臺(tái)顯示，該債券品種為小公募，擬發(fā)行金額60億元，發(fā)行人為萬(wàn)達(dá)商管，承銷(xiāo)商/管理人為國(guó)泰君安證券股份有限公司、開(kāi)源證券股份有限公司。經(jīng)大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司評(píng)級(jí)，發(fā)行人主體信用等級(jí)AAA。

 

　　此外，于1月12日，惠譽(yù)發(fā)布報(bào)告顯示，授予萬(wàn)達(dá)商管擬發(fā)行美元高級(jí)無(wú)抵押票據(jù)“BB”評(píng)級(jí)。據(jù)悉，該票據(jù)將由其全資子公司W(wǎng)andaPropertiesGlobalCo.Limited發(fā)行?；葑u(yù)稱(chēng)，該票據(jù)的評(píng)級(jí)與萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)(香港)有限公司的高級(jí)無(wú)擔(dān)保評(píng)級(jí)相同，因?yàn)樗鼈儗⒂扇f(wàn)達(dá)香港、萬(wàn)達(dá)房地產(chǎn)投資有限公司和萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)海外有限公司無(wú)條件和不可撤銷(xiāo)地?fù)?dān)保。

 

　　惠譽(yù)認(rèn)為，萬(wàn)達(dá)商管的評(píng)級(jí)受到其母公司萬(wàn)達(dá)集團(tuán)并表信用狀況的制約。萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的并表信用狀況受到其龐大的資產(chǎn)規(guī)模及2022年上半年約55%的凈債務(wù)與投資物業(yè)價(jià)值之比的支撐。該集團(tuán)2021年本部公司利息保障倍數(shù)為1.0倍，與‘BB’評(píng)級(jí)同業(yè)相比處于較低水平。

 

　　惠譽(yù)預(yù)計(jì)，萬(wàn)達(dá)商管2022年的租金和管理費(fèi)經(jīng)常性收入將在2021年430億元人民幣的水平上繼續(xù)增長(zhǎng)6%。而該公司管理層表示，疫情未對(duì)公司產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，因公司大部分租金收入為固定收入。

 

　　另外，隨著萬(wàn)達(dá)商管繼續(xù)擴(kuò)大輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，集團(tuán)的經(jīng)常性EBITDA利潤(rùn)率從2012年1月的42%和2020年的50%收窄至其輕資產(chǎn)購(gòu)物中心的30%-40%的毛利率。這一數(shù)據(jù)在輕資產(chǎn)模式下記錄了100%的收入，但減去了所有者的利潤(rùn)份額作為可變租賃和費(fèi)用?；葑u(yù)認(rèn)為，利潤(rùn)率下降反映了商業(yè)模式的變化，而不是基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的惡化。

 

　　惠譽(yù)方面表示，萬(wàn)達(dá)商管采用輕資產(chǎn)模式的購(gòu)物中心增多將減少其資本支出需求，并對(duì)其短期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況形成支撐。該公司計(jì)劃在2023年新開(kāi)約50個(gè)購(gòu)物中心，其中80%以上將采用輕資產(chǎn)模式，即由其運(yùn)營(yíng)并收取約30%的租金利潤(rùn)分成。